科技制造行业四月月报：聚焦一季报确定性，波段操作，把握制造和科技板块阶段性反弹-20220401-川财证券-16页_430kb

科技制造行业四月月报总结

核心内容概述

本报告为2022年4月科技制造行业月报，由川财证券行业公司部分析师孙灿撰写。报告聚焦于一季报确定性，分析市场表现，提出投资观点，并列出相关标的。核心观点围绕数字化和智能化、双碳背景绿色化、内循环建设与制造业产业链重构三大趋势展开，建议投资者把握制造和科技板块的阶段性反弹机会，采用波段操作策略。

主要观点

2022年年度投资观点

1. 聚焦三大趋势

   • 数字化和智能化：关注新基建方向，包括5G、泛半导体和智能化应用产业链。
   • 双碳背景绿色化：聚焦低碳新能源及储能、节能减排产业链。
   • 内循环建设和制造业产业链重构：关注航空航天、关键及高端通用机电设备及零部件国产化替代。

2. 关注政策方向最确定的领域

   • 优先配置具有自主高端机加工能力的企业。
   • 关注具备卡位优势实现关键零部件进口替代的细分领域。
   • 重视自下而上具备增长确定性的基础件企业。

3. 行业分化明显

   • 新能源、半导体和军工板块在2022年将明显分化，建议紧盯新能源车销量数据，优选出业绩高增长、能消化高估值的核心个股。

2022年4月市场表现

• 整体市场下跌
  上证指数下跌5.35%，沪深300下跌6.98%，中小板综下跌8.78%，创业板综下跌6.46%，中证1000下跌6.75%。

• 行业涨跌分化

  • 涨幅居前的行业：房地产管理与开发、生命科学工具和服务、石油、天然气与供消费用燃料、制药、医疗保健提供商与服务、生物科技。
  • 涨幅居后的行业：电子设备、仪器和元件、航空货运与物流、家庭耐用消费品、通信设备、酒店、餐馆与休闲。

• Wind机械指数表现
  机械指数下跌9.86%，行业涨幅月排名为52/62，板块跑输上证指数4.50个百分点。

重点板块与标的

新基建投资机会

• 5G通信基础产业链

  • 标的：鹏鼎控股、东山精密、深南电路、沪电股份、生益电子、中兴通讯、星网锐捷、光迅科技、中际旭创、新易盛、烽火通信、通鼎互联。

• 泛半导体产业链

  • 标的：晶盛机电、新莱应材、北方华创、中微公司、长川科技、至纯科技、新洁能、时代电气、士兰微、扬杰科技、海特高新、三安光电、楚江新材、天通股份。

• 智能化应用产业链

  • 标的：汇川技术、埃斯顿、双环传动、克来机电、大族激光、中亚股份、永创智能、海尔智家、美的集团、三一重工、用友网络、东方国信、宝信软件、汉得信息、能科股份、鼎捷软件、广联达、金山办公、泛微网络。

低碳绿色能源革命投资机会

• 新能源发电及电池

  • 标的：东方电气、上海电气、比亚迪、亿华通、中国核电、中广核技、兰石重装、中环股份、晶盛机电、捷佳伟创、迈为股份、上机数控、隆基股份、通威股份、明阳智能、通裕重工、禾望电气、中材科技、川润股份、高澜股份、润邦股份、宝胜股份。

• 储能产业链

  • 标的：宁德时代、亿纬锂能、孚能科技、鹏辉能源、国轩高科、德方纳米、高澜股份、青鸟消防、国安达、先导智能、大族激光。

• 军工装备

  • 标的：中航飞机、中航沈飞、中直股份、内蒙一机、中国重工、航天彩虹、天和防务、中国卫星、航发动力、航天电子、中航机电、中航电子、中兵红箭、北方导航、长城军工、新余国科、甘化科工、洪都航空、宏大爆破、高德红外、航天电器、上海沪工、萌升电子、利君股份、通裕重工、应流股份、中航电测、恒立液压。

重点公司动态

风险提示

• 产业政策低于预期；
• 市场风格偏好变化；
• 技术、竞争和政策路线风险；
• 机械设备行业受宏观经济影响较大，存在需求下降风险；
• 成本向下游转移程度低于预期，可能影响盈利能力；
• 估值中枢下行风险。

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图表目录

• 图1：2016年以来中国PMI走势
• 图2：2016年以来中国PMI分项走势
• 图3：行业板块月度涨跌幅
• 图4：机械行业板块市盈率和市净率走势
• 图5：上月机械板块个股涨跌幅前十

研究所与分析师声明

• 川财证券研究所设于北京、上海、深圳、成都，团队成员来自国内一流学府。
• 分析师孙灿具有证券投资咨询执业资格，独立、客观出具报告。
• 报告基于公开信息编制，不构成投资建议，投资者需自行判断。

投资评级说明

• 证券投资评级：以报告发布6个月内证券绝对收益为标准，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：以行业相对市场基准指数收益为标准，同样分为买入、增持、中性、减持。

重要声明

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• 报告内容可能随市场变化调整，不构成投资决策的唯一依据。
• 投资有风险，入市需谨慎。