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LLDPE与PP市场早评总结

核心内容

本报告分析了LLDPE和PP两种塑料原材料在节后初期的市场供需状况，指出两者均面临库存高位与需求复苏缓慢的双重压力。

LLDPE市场分析

供应面

• 上周LLDPE生产企业平均开工率 92.38%，环比下降 1.57个百分点。
• 油制企业开工率环比下降 2.06个百分点，周度产量小幅下滑。
• 本月暂无新装置投产计划，进口资源压力不大，整体供应变动有限。

库存情况

• 节后首日，主要生产商库存水平为 97万吨，较年前累库 36.5万吨。
• 今日库存水平为 103万吨，与前一工作日持平。
• 节后下游工厂复工缓慢，石化企业去库几乎停滞，贸易商库存累积至 同比高位。

需求面

• 上周LLDPE下游各行业开工率 25.5%，环比上涨 5.1个百分点。
• 农膜行业开工率环比上涨 5.4个百分点，显示部分需求开始回暖。
• 受疫情影响，华北、华中等地区物流运输受限，订单跟进缓慢。
• 冬奥会环保政策导致华北地区临近城市开工有所延后，整体需求恢复趋势不变，但复工进度较慢。

短期展望

• 在供需压力下，LLDPE价格可能回落。
• 由于原料价格相对坚挺，预计价格重心将重回节前后，或保持震荡走势。

PP市场分析

供应面

• 上周PP生产企业平均开工率 92.60%，环比上升 4.08个百分点。
• 新投产方面，大庆海鼎10万吨/年PP装置已正式量产，甘肃华亭煤业20万吨/年PP装置正在进行调试，镇海炼化30万吨/年PP装置预计在2月下旬投产，带来新的供应压力。

库存情况

• 节后首日，主要生产商库存水平为 97万吨，较年前累库 36.5万吨。
• 今日库存水平为 103万吨，与前一工作日持平。
• 节后下游工厂复工缓慢，石化企业去库几乎停滞，贸易商库存累积至 同比高位。

需求面

• 上周塑编企业开工率 33.5%，节后归来下游缓慢恢复，整体开工率仍维持偏低水平。
• 京津冀及周边地区受冬奥会环保政策影响，2月中旬达产率不高。
• 山东、河南等省份逐渐开工，但尚未完全恢复。

短期展望

• 在供需压力下，PP价格可能回落。
• 考虑到原料价格坚挺，预计价格重心将重回节前后，或保持震荡走势。

总体结论

LLDPE和PP市场均呈现库存高位和需求复苏缓慢的特征。短期内，市场可能因供需压力出现价格回落，但原料价格的支撑作用或将限制跌幅，整体价格走势或将保持震荡。随着下游复工节奏加快，需求有望逐步改善，但短期内仍需关注物流限制、环保政策及新产能释放对市场的影响。