新三板环保行业策略：＂地方版＂行动计划陆续出台，蓝天保卫战在路上-20181030-安信证券-17页-0mb

新三板环保行业策略总结

核心内容概述

2018年10月，我国环保行业在“蓝天保卫战”背景下持续发力，国家和地方层面相继推出多项政策与行动计划，推动大气污染治理工作纵深发展。随着环保税的征收和环保督察常态化，环保行业迎来新的发展机遇。同时，新三板市场中环保企业开始拓展非电治理领域，为行业带来新的增长点。

主要观点与关键信息

1. 大气攻坚政策持续升级

• 自2013-2017年“大气十条”实施以来，我国大部分区域空气质量明显改善，但京津冀地区仍为污染最严重的区域。
• 2018年6月，生态环境部启动“蓝天保卫战重点区域强化督查”，计划在2018~2019年期间对重点城市进行督查，以进一步提升空气质量。
• 长三角地区首次加入攻坚行动，要求41个重点城市全面完成2018年空气质量改善目标。

2. 国家版三年计划全面部署

• 2018年7月，国务院发布《打赢蓝天保卫战三年行动计划》，提出到2020年大幅减少主要大气污染物排放，改善空气质量，提升人民蓝天幸福感。
• 主要目标包括：
  • 二氧化硫、氮氧化物排放总量分别比2015年下降15%以上；
  • PM2.5未达标地级及以上城市浓度比2015年下降18%以上；
  • 地级及以上城市空气质量优良天数比率达到80%；
  • 重度及以上污染天数比率比2015年下降25%以上。

3. 地方版作战方案逐步出台

• 北京、河北、天津、山西、宁夏、甘肃、安徽、江苏等地陆续发布“地方版”蓝天保卫战作战方案，明确地方治理目标。
• 各地目标涵盖PM2.5、PM10浓度下降、优良天数比例提升等，部分城市提出更严格的要求。

4. 环保治理路径清晰

• 大气治理从电力行业逐步向非电行业和散煤燃烧扩展，非电领域成为新的市场蓝海。
• 新三板环保企业开始转向非电治理，拓展业务范围，提高市场竞争力。

5. 环保行业投资建议

• 继续看好环保板块，建议关注水治理、固废治理和再生资源等细分领域。
• 随着环保税的实施和环保督察的常态化，环保行业投资将进入正轨。

6. 本周环保行业动态

• 新三板环保企业中，部分公司获得重要合同或项目中标，如新中天、港力环保等。
• A股环保企业也有多项重大合同和项目进展，如博世科、津膜科技、旺能环境等。
• 多家公司发布三季报，部分公司业绩增长显著，如中持股份、通宝能源、清水源等。

风险提示

• 政策推进力度不及预期；
• PPP订单释放不及预期。

重要公司公告速览

新三板市场重点公司公告

• 新中天：拟与重庆水务资产经营有限公司签订战略合作协议，开展危废综合处置合作。
• 航天凯天：拟设立全资子公司长沙环保（服务）工业技术研究院有限公司。
• 水治理：2018年前三季度营收1.14亿元，同比增长69.12%；净利润923.28万元，同比增长196.45%。
• 港力环保：中标重庆市江津区李市镇等六个乡镇污水处理厂改（扩）建工程EPC总承包项目。
• 星火环境：前三季度营收4689.29万元，同比下降1.94%；净利润2041.30万元，同比下降6.17%。
• 环创科技：计划发行12,857,142股，募集资金61,199,995.92元。
• 力源环保：前三季度营收9560.45万元，同比下跌27.46%；净利润918.93万元，同比下跌46.99%。

A股市场重点公司公告

• 博世科：中标钦州市主城区内河综合整治项目，中标额1.27亿元；前三季度营收18.92亿元，同比增长105.12%。
• 津膜科技：中标宁波市桃源水厂及出厂管线工程，中标金额0.41亿元。
• 景津环保：拟登录主板。
• 国林环保：拟登录创业板。
• 中持股份：前三季度污水处理量累计1.39亿吨，合同总额5.88亿元，同比增长185.43%。
• 亿利洁能：前三季度营收131.93亿元，同比增长9.29%；归母净利润5.38亿元，同比增长50.53%。
• 江南水务：前三季度营收6.53亿元，同比减少20.39%；归母净利润1.44亿元，同比减少30.81%。
• 旺能环境：子公司签署仙居县生活垃圾焚烧发电PPP项目投资协议，项目总投资额2.03亿元。

三季报数据概览

• 博世科：前三季度营收18.92亿元，同比增长105.12%；净利润1.75亿元，同比增长111.59%。
• 中持股份：前三季度营收6.9亿元，同比增长123.72%；净利润0.64亿元，同比增长117.35%。
• 清水源：前三季度营收11.04亿元，同比增长144.6%；净利润1.54亿元，同比增长262.48%。
• 通宝能源：前三季度营收42.64亿元，同比增长19.45%；净利润1.64亿元，同比增长871.69%。
• 重庆水务：前三季度营收430.38亿元，同比增长14.51%；归母净利润37.54亿元，同比增长0.36%。

市场数据追踪

板块数据

• 本周上证综指上涨1.90%，深证指数上涨2.12%，创业板指数上涨1.06%，新三板做市指数下跌0.54%。
• 环保指数上涨5.73%，成交额环比上涨30.17%。

交易数据

• A股环保企业涨幅前十中，博世科、国祯环保等表现突出。
• 新三板环保做市公司涨幅前五中，部分企业因重大合同或项目中标而表现良好。

总结

2018年10月，我国环保行业在“蓝天保卫战”政策推动下持续发展，国家和地方层面均出台多项政策与行动计划，推动大气污染治理。随着环保税和环保督察的实施，环保行业迎来新的发展机遇。新三板环保企业开始拓展非电治理领域，为行业带来新的增长点。同时，A股环保企业也有多项重大合同和项目进展，整体市场表现良好。未来，环保行业有望在政策推动下持续增长，投资机会值得期待。