20240728-华源证券-公用事业2024年第30周周报_多个绿电利好出台_国网投资大幅提升_12页_957kb

2024年7月28日发布的公用事业与电力行业周报提出，国家政策大力扶持绿电发展，并看好电网投资增长，维持行业推荐评级。主要观点包括：

绿电利好

1. 政策支持绿证交易：国家发改委等五部门联合发布电解铝节能降碳行动计划，首次明确支持电解铝企业通过绿证绿电交易增加可再生能源消费，并对重点用能单位实施化石能源预算管理与碳排放标准体系建设，认可了绿证价值。
2. 绿电交易长期化：北京电力交易中心拟推出5年以上绿电交易合同，鼓励用户签订长期合同，此举有望提升绿电运营商收益与用户转型的确定性。

电网投资与特高压

1. 国家电网投资超6000亿元：2024年国家电网投资计划首次突破6000亿元，主要用于特高压交直流工程与电网数字化建设，直接促进新能源外送。
2. 特高压持续性增强：与上一轮特高压外送以煤电为主的逻辑不同，本轮主要是新能源外送驱动，政策支持与需求持续性更强。
3. 柔性直流需求扩大：随着高比例新能源接入，柔性直流技术对于电网安全、海上风电远距离输送具有显著优势，需求广泛。

投资建议
推荐组合波动下跌，但长期表现优异，建议关注：

公用事业与新能源重点股推荐

• 绿电相关：港股推荐龙源电力、大唐新能源、中广核新能源、中国电力，建议关注新天绿色能源、三峡能源等。政策支持的绿证与长期交易合同或推升绿电板块估值。
• 电力设备与数智化：推荐许继电气、国电南瑞、平高电气、理工能科等，受益于特高压和电力系统升级。

同时配以重点公司估值表和图表，显示行业内部分公司估值相对较低且具备成长潜力。

风险提示：电力市场化改革及碳政策不及预期可能影响行业表现。