20241112-华源证券-公用事业_2023消纳责任权重完成情况发布_继续看好绿电运营商_7页_1mb

根据2024年11月发布的《2023年度全国可再生能源电力发展监测评价报告》，2023年我国可再生能源电力总量消纳责任权重实际完成320%，同比提高4个百分点，凸显可再生能源消纳成效显著。分类型看，非水电可再生能源消纳权重完成181%，增长22个百分点。各省完成情况差异明显：云南2023年扭转了2022年未达标困境，同比增长57个百分点。浙江则创新性将绿证交易纳入消纳统计，显示跨省区消纳能力提升。尽管四川、云南等地区保持与上一年持平，但黑、宁等地超额完成指标占比。

值得注意的是，海南、吉林、河南等省份2023年非水消纳增速超过5个百分点，远高于行业平均水平。2024年消纳责任权重在8月正式上调，除川青外所有省份指标提升，其中黑、宁、豫地区涨幅最大，三北地区政策导向明显。这意味着长三角、珠三角等东部发达省份面临更大挑战，因地制宜推进绿电替代或成关键路径。

报告强调，《能源法》正式出台将进一步强化绿证制度的法律地位，预示绿电价格机制改革即将落地。在绿证交易规模扩大背景下，企业绿电采购成本优势可能逐步显现。

基于政策导向与业绩弹性平衡，研究机构重点推荐港股龙源电力、大唐新能源等低估值平台型企业，A股则重点推荐三峡能源、广西能源等市场化运营主体，建议投资者关注华南能源、甘肃能源等次高端标的。