20240804-浙商证券-公用事业行业周报_碳排放双控方案出台_电碳协同加速兑现绿电环境价值_14页_1mb

公用事业行业周报：碳排放双控及绿电环境价值分析

投资要点总结

• 政策动态：2024年8月2日，国务院发布《加快构建碳排放双控制度体系工作方案》，将碳排放指标纳入国家规划，明确“十五五”时期以“强度控制为主、总量控制为辅”，2030年碳达峰后以“总量控制为主”。生态环境部同日与欧盟签署《关于加强碳排放权交易合作的谅解备忘录》，促进碳市场国际化。绿电政策与能耗双控进一步衔接，推动绿电环境溢价实现。

• 市场表现：本周公用事业板块指数下跌17.5%，跑输沪深300指数。火电、水电等子板块表现疲软，个股分化显著。

• 投资建议：重点关注海风资源大省竞配进展及新能源项目落地，推荐三峡能源、龙源电力、中闽能源、福能股份、江苏新能、中国广核、大唐发电等公司，本周重点推荐组合为中国广核+大唐发电。

行情回顾与数据

• 公用事业板块周内下跌17.5%，板块内火电、水电表现最弱。
• 行业估值小幅下滑，截至8月2日，申万公用事业PE(TTM)为1803倍，PB(LF)为156倍。

风险提示

• 政策执行：双控政策及配套措施推进不及预期。
• 市场竞争：行业竞争加剧可能削弱企业盈利能力。
• 信息时效：市场数据滞后影响投资判断。