20230807-东证期货-烧碱上市系列报告（一）_烧碱产业格局解析_24页_9mb

• 烧碱产业链概况：强腐蚀性碱类化学品，主要通过电解法中的离子膜交换法生产，原料为原盐。
• 供给：产能高度集中于山东、内蒙、江苏、新疆，前十大企业集中度约20%；因环保政策限制（如产能置换、碳排放替代），未来产能增速持续低位。
• 氯碱平衡：企业利润受氯碱综合利润影响，ECU计算公式为“1氯气+113烧碱（折百）-17原盐-2700度电-500”，氧化铝、PVC等下游产品支撑烧碱需求。
• 需求：氧化铝支撑最强，占比33%，产能扩张将持续推动需求；制浆造纸、印染纺织等需求分散，影响不确定。
• 贸易：国内液碱运输半径小，区域价差显著；固碱多生产于西北，销往东南；国际贸易中东北亚和北美为主要出口地，东南亚、南美和澳大利亚为主要进口地。

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