20181015-开源证券-策略周报_亚太股市反攻助力A股_A股挺起腰杆靠政策给力_12页_1mb

A股策略周报总结

核心内容

本报告由开源证券研究所发布，日期为2018年10月15日。报告主要分析了A股市场在国庆假期后的表现，探讨了政策对市场的影响，并提出了当前的仓位配置建议和未来布局的结构性机会。

主要观点

• 市场表现：A股在国庆后对美股出现“跟跌不跟涨”现象，美股因高估值和流动性收紧而下跌，对A股的冲击为短期。A股估值处于历史低位，但经济复苏缓慢，面临美国退出全球化带来的不确定性，导致市场出现恐慌性抛售。

• 政策支持：深圳市政府推出首个“既给政策又给钱”的救市方案，安排数百亿专项资金，从债权和股权两方面入手，构建风险共济机制，降低股票质押风险，改善上市公司流动性。此举开创了政府支持股市的新模式。

• 流动性改善：央行于10月15日宣布降准1%，释放7500亿元增量资金，有助于缓解市场中长期资金面压力，对银行、地产、保险等板块形成利好。

• 结构性机会布局：报告建议投资者关注具有长期增长潜力的行业和板块，包括核电、国产软件、环保、5G等，认为这些行业在政策支持和科技创新背景下将受益。

关键信息

仓位配置建议

• 建议仓位：60%
• 操作策略：
  • 不应过度依赖境外资本，应关注高股息的银行、保险等蓝筹股作为底仓配置。
  • 布局军工、网络安全、5G、芯片等科创主题，因这些是国家补短板的重点领域。
  • 消费权重股回调空间有限，仍有上升潜力。

降准受益板块

• 银行股：浦发银行、民生银行、招商银行、工商银行、建设银行、农业银行
• 券商股：中信证券、海通证券、招商证券、长江证券
• 地产股：万科A、保利地产、招商地产、金地集团、华夏幸福、廊坊发展
• 保险股：受益于降准带来的降息预期，推动债券价格上涨
• 有色金属股：铜陵有色、中国铝业、江西铜业、中金岭南、锌业股份

深圳市政府救市措施

• 专项资金：数百亿，用于构建风险共济机制。
• 实施方式：设立债权融资支持机制和优质上市公司股权投资专项基金。
• 管理机构：由深圳市国资委下属机构执行。
• 条件限制：仅限于深圳市注册的优质A股上市公司，实际控制人需无重大违法违规记录。

战略布局重点行业

1. 核电建设：建议关注江苏神通、中核科技、上海电气、东方电气、沃尔核材等。
2. 国产软件：中国软件、用友网络、浙大网新、神州泰岳、浪潮信息等。
3. 环保板块：清新环境、永清环保、理工环科、碧水源、先河环保等。
4. 5G相关个股：中兴通讯、中天科技、武汉凡谷、邦讯技术、长江通信等。

风险提示

• 宏观经济下行
• 政策风险

投资评级说明

• 证券投资评级：

  • 买入（Buy）：相对强于市场20%以上
  • 增持（outperform）：相对强于市场5%~20%
  • 中性（Neutral）：相对市场在-5%~+5%之间波动
  • 减持（underperform）：相对弱于市场5%以下

• 行业投资评级：

  • 看好（overweight）：行业超越整体市场
  • 中性（Neutral）：行业与整体市场基本持平
  • 看淡（underweight）：行业弱于整体市场

法律声明

• 本报告仅供开源证券客户使用，不构成投资建议。
• 报告内容基于公开信息，不保证其准确性或完整性。
• 投资者应结合自身情况，咨询独立投资顾问。

公司简介

• 开源证券股份有限公司：经中国证监会批准设立，注册资本17.8亿元，主要股东包括陕西煤业化工集团、美的技术投资等。
• 经营范围：涵盖证券经纪、投资咨询、财务顾问、自营业务、资产管理、融资融券等。

分支机构与营业部信息

• 主要分支机构：深圳、上海、北京、福建、珠海、江苏、云南、湖南、海南、吉林、重庆等。
• 营业部信息：包括西安、咸阳、宝鸡、沈阳、安康、延安、成都、济南、广州、杭州、鞍山、铜川、南昌、汉中、淮安、绍兴、宁波、新疆等地的营业部地址及联系电话。

总结

本报告强调A股市场的结构性机会，建议投资者在政策支持和流动性改善的背景下，关注高股息蓝筹股和科创主题股。同时指出深圳市政府的救市措施为市场注入信心，未来政策将更多聚焦于补短板和科技创新领域。