20201214-安信证券-有色金属行业周报_11月新能源汽车销量翻倍_继续全面看好锂钴稀土磁材_26页_2mb

新能源汽车及能源金属行业周报总结

核心内容

本报告总结了11月新能源汽车销量及能源金属市场行情，并对钴、锂、镍、稀土永磁等细分领域进行了分析，同时提供了投资建议与行业新闻。

11月新能源汽车销量翻倍，达到20万辆，同比增长104.9%，其中纯电动车型销量15.4万辆，同比增长136.8%；插电式混合动力车型销量3.2万辆，同比增长137.6%。新能源汽车景气度持续上行，推动了能源金属需求，带动了钴、锂、镍等价格的上涨，A股能源金属标的股价表现良好，部分公司涨幅超过10%。

主要观点

• 新能源汽车销量增长：11月新能源汽车销量大幅增长，市场热度持续上升，为能源金属需求提供支撑。
• 钴盐价格坚挺：本周钴盐价格保持稳定，硫酸钴价格具备支撑，但电解钴和四氧化三钴因库存压力略有下跌。
• 锂价上涨：碳酸锂价格继续上涨，工业级和电池级碳酸锂分别上涨4.9%和3.3%，氢氧化锂价格也因碳酸锂上涨而受到支撑。
• 镍价大幅拉升：欧美货币宽松政策加码，推动镍价上涨6.06%，市场对镍价预期向好，硫酸镍价格稳定。
• 稀土永磁价格微涨：钕铁硼价格延续上涨趋势，但稀土上游价格有所回调。

关键信息

1. 一周行情回顾

• 钴：MB标准级钴价格稳定在15.5~15.9美元/磅，国内硫酸钴和四氧化三钴价格分别为5.40万元/吨和20.75万元/吨，四氧化三钴周环比下跌1%。
• 锂：工业级碳酸锂、电池级碳酸锂价格分别上涨4.9%和3.3%，氢氧化锂价格维持稳定。
• 镍：LME镍价上涨6.06%，国内镍价上涨9.21%，硫酸镍价格持平。
• 稀土永磁：钕铁硼价格上涨0.8%，但稀土上游价格有所回调。

2. 行业观点

• 新能源汽车销量增长：11月新能源汽车销量达到20万辆，同比增长104.9%，纯电动车型销量增长显著，推动市场对钴、锂等材料需求增加。
• 政策与市场动态：多国正推动新能源汽车发展，如日本计划2030年禁售燃油车，韩国扩大汽车购置税减免政策。

3. 洛阳钼业收购Kisanfu铜钴矿

• 交易细节：洛阳钼业以5.5亿美元收购Kisanfu铜钴矿95%权益，成为其又一世界级资产。
• 项目潜力：Kisanfu铜钴矿资源量丰富，含铜金属约628万吨，含钴金属约310万吨，仍有扩大资源潜力。
• 战略意义：提升全球钴资源话语权，与Tenke项目协同效应显著，增强与当地政府关系。

4. 投资建议

• 钴：继续看好铜钴价上涨和正极材料纵向一体化趋势，建议关注华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业等。
• 锂：碳酸锂提价逻辑有望延续，建议关注赣锋锂业、天齐锂业等。
• 稀土永磁：受益于新能源车产销回暖，建议关注正海磁材、中科三环、金力永磁等。
• 镍：高镍三元趋势下需求前景向好，建议关注盛屯矿业、华友钴业、合纵科技等。

风险提示

• 全球新能源汽车产销年末下滑
• 5G智能手机产销不及预期
• 锂新增供应超预期
• 国外疫情爆发影响供需

行业表现

行业新闻

• 雷诺集团：2020年11月电动车销量近10万辆，同比增长80%。
• 丰田：推出新一代燃料电池车Mirai，续航里程提升30%。
• 宁德时代：拟受让永福股份近8%股权，加大储能业务布局。
• 小鹏汽车：募资21.6亿美元用于智能电动车研发等。
• 理想汽车：启动再融资，拟增发ADS净筹约16.02亿美元。
• 蜂巢能源：无钴电池接受客户预定，覆盖多类车型。
• 特斯拉：未来可能开放充电桩给其他电动车品牌。
• 上汽集团：11月销量同比增长10.65%，旗下各板块回暖。
• 乘联会：11月新能源乘用车批发销量18.0万辆，同比增长128.6%。

总结

新能源汽车销量持续增长，带动钴、锂、镍等能源金属价格上行，行业景气度提升。洛阳钼业通过收购Kisanfu铜钴矿进一步巩固其在全球钴资源领域的话语权。建议关注具备资源优势和产业链协同效应的公司，同时需警惕市场波动和政策变化带来的风险。