20230502-广州期货-月度博览_郑棉_宏观风险再起_警惕冲高回落风险_9页_638kb

本报告焦点在于郑棉期货市场分析，涵盖4月行情回顾、5月逻辑观点、供需展望与套期保值建议。

4月棉花表现强劲，涨幅近6%，主要由供应端利多消息驱动，如种植意向调减和天气因素，但需求端虽弱，短期支撑郑棉上行。

5月预期宏观利空卷土重来，美联储和欧盟加息概率高，可能抑制经济增长，利空商品市场。郑棉供需双弱，供应端天气利多或推高价格，但需求端纺织行业利润转负、进口恢复、涤纶替代性增加，限制上行空间。预测5月郑棉可能上冲16万元/吨，但中下旬回落至14500-15500区间，近月合约弱于远月。

建议相关企业逢高在09合约进行套期保值，或做空9多1套利。风险包括宏观因素和商品市场突发变动。

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