> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 电解铝期货品种周报总结（2026.6.1-6.5） ## 核心内容概述 本报告主要分析了2026年6月1日至6月5日期间电解铝及相关产业链的市场走势、供需情况、价格结构及资金动向，为投资者提供市场判断和操作建议。 ## 趋势判断 ### 中线趋势 - **中期趋势**：偏强震荡 - **近期趋势**：宽幅震荡 ### 趋势判断逻辑 - 宏观环境偏弱，但基本面有所改善 - 供应端受政策限制，高位利润刺激产能满负荷生产 - 出口持续旺盛，海外短缺支撑价格 - 库存下降及几内亚出口管制政策带来成本刚性支撑 ## 本周策略建议 - **主力合约波动区间**：24000-24700元/吨 - **操作建议**：暂观望，若回调可适量建立多单 - **现货企业套期保值建议**：持有适量现货库存 ## 重要产业环节价格变化 | 项目 | 上周 | 本周 | 上月同期 | 同比 | 周环比 | 月环比 | 年环比 | |------------------------|-----|-----|----------|------|--------|--------|--------| | 铝土矿SI2-3%几内亚 | 67 | 67 | 67 | 74 | 0.00% | 0.00% | -9.46% | | 铝土矿SI9-11%澳洲 | 59 | 59 | 59 | 65 | 0.00% | 0.00% | -9.23% | | 铝土矿SI4-6%印尼 | 69 | 69 | 69 | 69 | 0.00% | 0.00% | 0.00% | | 铝土矿AL58%A/S4.5河南 | 500 | 500 | 500 | 530 | 0.00% | 0.00% | -5.66% | | 氧化铝河南一级 | 2685| 2705| 2695 | 3315 | 0.74% | 0.37% | -18.40%| | 动力煤(Q5500平仓价)京唐港| 840 | 862 | 808 | 616 | 2.62% | 6.68% | 39.94% | | 预焙阳极河南 | 6408| 6408| 6208 | 5680 | 0.00% | 3.22% | 12.82% | | 冰晶石均价 | 7730| 7730| 7730 | 8260 | 0.00% | 0.00% | -6.42% | | 国内电解铝生产成本 | 16972| 16974| 16861 | 17835| 0.01% | 0.67% | -4.83% | | 沪铝主力合约收盘价 | 24360| 24270| 24615 | 20200| -0.37% | -1.40% | 20.15% | | 电解铝A00佛山 | 24230| 24060| 24260 | 20230| -0.70% | -0.82% | 18.93% | | 铝合金锭ADC12广东 | 26550| 26500| 26650 | 22500| -0.19% | -0.56% | 17.78% | | 铝棒6063佛山 | 22950| 22900| 22900 | 19310| -0.22% | 0.00% | 18.59% | | 废铝(破碎生铝)广州 | 11900| 11800| 11850 | 10580| -0.84% | -0.42% | 11.53% | ## 供需情况 ### 产量与成本 - **电解铝产量**：国内建成产能4624.65万吨，运行产能4518.93万吨，已达4500万吨产能红线 - **电解铝成本**：约17000元/吨，利润约7100元/吨（上周约7300元/吨） - **氧化铝成本**：约2850元/吨，现货亏损约150元/吨，期货盈利约50元/吨 ### 库存情况 - **电解铝社会库存**：140.1万吨，较上周减约3%，较去年同期高约170% - **电解铝厂库存**：继续去库，处于近年低位 - **铝棒库存**：17.71万吨，较上周减约23%，较去年同期高约41% - **LME铝库存**：33.8万吨，处于近二十年低位 ## 价差结构 - **LME铝升水**：101.18美元/吨，较上周70.78美元/吨明显上升 - **A00铝锭贴水**：90元/吨，较上周160元/吨明显收窄 - **铝锭与ADC12价差**：约-2440元/吨，处于近年来中轴偏低位置 - **ADC12现货与上期所铸造合金价差**：约3640元/吨，处于高位，合金现货偏紧 ## 下游开工情况 - **综合开工率**：微降0.2个百分点至64% - **房地产竣工端**：疲弱持续压制订单释放 - **工业型材**：光伏组件产量下滑传导效应显现，但铝板带、铝箔、铝线缆开工稳健 - **出口情况**：5、6月出口预计继续高增，三季度景气延续 ## 市场资金情况 - **LME铝资金**：净多头寸稳中小增，多头仍占主导 - **上期所电解铝资金**：净空头寸持稳，主力资金对短期走势略偏空 ## 关键关注点 1. 国内库存去库情况 2. 美伊和谈进程 3. 美联储政策动向 ## 总结 - 电解铝市场呈现中期偏强震荡、近期宽幅震荡格局 - 供应端受限，利润处于历史高位，出口旺盛支撑价格 - 铝土矿供应边际转紧，氧化铝市场短期反弹空间有限 - 库存下降及成本支撑是当前主要利好因素 - 价差结构显示合金现货偏紧，铝锭与ADC12价差处于中性略偏支撑水平 - 市场资金整体偏多，但短期偏空 - 下周需重点关注库存变化、地缘政治进展及美联储政策动向