20241201-华泰期货-石油沥青周报_库存去化超预期_沥青盘面强势上涨_7页_555kb

报告总结

这份报告是2024年12月1日发布的石油沥青周报，焦点在于国内市场动态及未来展望。核心观点强调，尽管当前供需错配和低库存支撑了沥青盘面强势上涨，但由于盘面短期涨幅较大、裂解价差修复以及淡季临近，市场向上空间有限，建议投资者保持谨慎。

市场分析显示，本周原油价格呈现震荡走势，但沥青主力合约价格大幅上涨，主要受供需错配和低库存基本面支持驱动。供给方面，国内沥青厂装置开工率普遍下降，参考百川资讯数据，11月28日总开工率为30.33%，较前一天下降。具体区域如西北和山东开工率显著降低。需求维持稳健，尤其华中和华东地区赶工项目支撑需求，但北方市场受冷空气影响，工程停工增加，限制进一步上涨。

库存数据方面，国内沥青炼厂库存环比前一周降至15823万吨，下降16.8%；社会库存降至6256万吨，下降18.57%。库存去化超预期，结合期货仓单注销，导致局部供应偏紧，推动现货价格上涨。然而，在库存拐点未出现前，需关注风险。

报告风险提示淡季影响和潜在回调，建议观望为主，避免单边多头策略。总体来看，短期市场波动性大，长期需紧盯库存变化和淡季动态，控制风险敞口。