20250916-国泰期货-沥青_开工再涨_去库放缓_3页_845kb

沥青期货研究报告分析总结

摘要：本报告分析了沥青期货的现货市场基本面、趋势强度和市场资讯，强调了近期市场变化和风险因素。

基本面前沿跟进显示，沥青炼厂开工率呈现回升态势，但库存去库速度放缓。数据显示，2025年9月9日至15日期间，国内沥青周度产量为58.4万吨，环比下降2.5%，同比大幅增加38.1%。库存状况方面，截至9月15日，国内沥青样本厂库库存共计69.0万吨，较上一期减少5.2%，山东地区库存下降明显，主要由于炼厂集中交付和出货消耗；社会库库存总体增加38.1%，表明整体库存水平升高。

趋势强度评估为1，表示中性态度。价格方面，滨州与山东基差高位运行，BU-SC价差维持在高位，价格水平跟随原油价格波动进行区间震荡；图示显示基差与库存变化，但无详细价位说明。

市场资讯中，短期需求逐步回暖，部分终端项目赶工导致库存去库加速，尤其在山东和华东地区。但长期趋势可能受产量和库存累积影响，需关注供需平衡变化。

总体而言，报告指出当前观望为主，忽略市场噪音，避免盲目操作，鉴于价格区间震荡和趋势中性，建议谨慎决策。