20230428-华创证券-厦门国贸-600755.SH-2023年一季报点评_23Q1归母净利同比+5.2_至7.4亿_供应链主业经营稳健_国际化业务加速布局_6页_771kb

厦门国贸（600755）2023年一季报总结

业绩概况

• 营收：2023Q1营收12356亿元，同比增长127%。
• 净利润：归母净利润74亿元，同比增长52%，单季净利率达0.68%。

业务亮点

1. 供应链主业稳健
   • 克服疫情及市场波动，Q1营收保持高增长。
   • 大宗商品价格下行中实现成本控制，份额有望提升。
2. 战略转型加速
   • 流量布局：拓展光伏、农产品供应链；国际布局越南、东南亚。
   • 物流升级：新增油化船管理业务；东南亚物流网络持续扩展。

投资建议

• 盈利预测：维持2023-2025归母净利润预测为330亿、395亿、458亿元，EPS分别为1.50元、1.80元、2.08元。
• 目标价：维持目标价12元，较当前价格有33%上涨空间，“强推”评级。

风险提示

• 大宗商品需求下降**、转型不达预期**、重资产投入成本超支。