20240922-国信期货-焦炭焦煤季报_需求边际改善_等待下游补库_10页_1mb

三季度焦煤和焦炭期货价格呈现震荡下行趋势，重心下移。供给方面，国内煤矿产量稳中有增，但增量有限；进口炼焦煤同比增加，库存累积明显。需求端，终端需求走弱，产业链负反馈导致钢厂减产，铁水产量回落，原料需求疲软。展望四季度，短期可能因钢厂复产和需求边际好转出现小幅反弹支撑，但中长期受地产和基建需求疲软制约，价格下行压力较大。

摘要内容控制在约400字。