20180222-开源证券-食品饮料周报_春节验证升级提速_前期下跌提供买入机会_15页_1mb

报告摘要

食品饮料行业投资分析总结

核心内容

本报告为开源证券股份有限公司分析师张月彗于2018年2月22日发布的食品饮料行业投资分析，重点分析了节前一周板块表现、行业价格走势以及未来投资策略。报告指出，食品饮料板块在节前三个交易日震荡上扬，收回前期部分跌幅，整体表现优于上证指数。行业数据和投资策略均显示，消费升级是推动食品饮料行业发展的主要动力，建议关注具备估值优势、业绩稳定及具备细分领域龙头地位的公司。

主要观点

板块表现：食品饮料板块在节前一周上涨4.46%，跑赢上证指数2.24个百分点。二级子行业中，肉制品、白酒、其他酒类、调味品涨幅居前，葡萄酒和软饮料涨幅较低。开源食品投资组合当周上涨4.29%，全年下跌3.64%。
行业价格走势：上游产品价格方面，猪肉价格持续下跌，而乳制品价格整体上涨。小麦、玉米价格上涨，大豆价格下降，白砂糖价格微跌。白酒价格保持稳定，黄酒和葡萄酒价格略有波动，啤酒价格基本不变。
投资策略：随着年报季来临，食品饮料行业整体业绩稳定，优质企业具备较强的确定性。建议关注以下投资主线：
- 估值低、业绩稳定且分红率和股息率高的龙头企业；
- 细分行业龙头，尤其是具备稀缺性标的；
- 国企改革相关概念。
行业细分机会：
- 乳品：GDT指数回升，国内奶价有望回暖，关注伊利、蒙牛等企业；
- 肉制品：猪周期影响下，牛肉产业受消费升级推动，推荐关注上海梅林；
- 调味品：餐饮渠道消费回暖，调味品需求上升，推荐关注海天味业、涪陵榨菜；
- 白酒：高端白酒需求增长，次高端市场扩容空间大，推荐泸州老窖、山西汾酒；
- 其他细分领域：关注桃李面包、安琪酵母、西王食品、重庆啤酒等企业。

关键信息

推荐股票：泸州老窖(000568)、安琪酵母(600298)、海天味业(603288)、伊利股份(600887)、涪陵榨菜(002507)、西王食品(000639)、山西汾酒(600809)、重庆啤酒(600132)。
建议关注：桃李面包。
风险提示：宏观经济下行、食品安全问题、政策风险。
投资评级：看好（overweight）。
基准指数：沪深300指数。