20180222-开源证券-传媒行业周报_春节档大火_电影市场或迎黄金时代_10页_1mb

传媒行业总结（20180212-20180214）

核心内容

2018年2月12日至14日期间，传媒行业整体表现较为平淡，尽管行业指数上涨1.62%，但仅排在申万28个一级子行业中的第25位，反映出传媒行业在整体市场中仍处于疲弱状态。分析师认为，在“脱虚入实”和金融去杠杆的背景下，传媒行业短期内难以出现明显反弹，但部分细分行业中的低估值个股已具备一定的投资潜力。

主要观点

• 传媒行业在金融去杠杆和“脱虚入实”的政策环境下，短期内难以迎来明显好转。
• 传媒行业经过长时间的估值修复，部分细分领域个股已显现投资价值。
• 春节档电影市场表现强劲，成为推动传媒行业关注的热点。

关键信息

行业表现

• 行业指数：传媒行业本周上涨1.62%，在申万28个一级行业中排名第25。
• 细分行业：营销传播指数上涨4.36%，涨幅最大；互联网传媒指数涨幅不足1%，表现相对较弱。
• 市场基准：同期沪深300指数上涨3.29%，创业板指上涨3.41%。

个股表现

• 本周传媒行业个股表现平稳，仅三家个股涨幅超过10%，分别为中昌数据（+16.24%）、万润科技（+11.35%）、科达股份（+10.83%）。
• 三家个股跌幅超过10%，分别为ST巴士（-14.25%）、宣亚国际（-13.13%）、中文在线（-10.05%）。

行业及公司新闻

1. 春节手游大战：腾讯两款“吃鸡”手游《绝地求生：刺激战场》与《绝地求生：全军出击》在iOS畅销榜上占据前两名，网易的《荒野行动》和《终结者2：审判日》则分别排名第五和第22位。《王者荣耀》在春节假期期间仍保持强劲表现，稳居畅销榜前列。

2. 今日头条收购Faceu激萌：今日头条以约3亿美元完成了对相机拍照工具Faceu激萌的收购，进一步拓展其在移动互联网领域的布局。

3. 春节档电影票房创新高：2018年春节档票房超过55亿元，刷新历史纪录，仅用4天就超越去年7天的总票房。《唐人街探案2》和《红海行动》成为票房亮点，其中《唐人街探案2》日均票房破3亿元，成为档期票房冠军；《红海行动》凭借口碑逆袭，有望在元宵节前跃升至票房亚军。

4. 百度财报及爱奇艺上市：百度2017年总营收同比增长20%，移动营收占比达76%。同时，爱奇艺已向美国证监会提交上市申请，百度仍为控股股东。

涉及上市公司

• 《唐人街探案2》：万达电影、中国电影
• 《捉妖记2》：横店影视、中国电影、金逸影视、光线传媒
• 《红海行动》：中国电影、文投控股、百度、幸福蓝海、完美世界

投资建议

• 传媒行业投资评级为“中性”，表示行业表现与市场基本持平。
• 投资者应关注部分细分行业中的低估值个股，如营销传播领域的相关公司。
• 春节档的火爆表现可能为2018年全年电影市场带来积极预期，相关上市公司值得关注。

投资评级说明

• 证券投资评级：

  • 买入（Buy）：相对市场表现强于20%；
  • 增持（outperform）：相对市场表现强于5%至20%；
  • 中性（Neutral）：相对市场表现在-5%至+5%之间；
  • 减持（underperform）：相对市场表现弱于5%。

• 行业投资评级：

  • 看好（overweight）：行业表现超越市场；
  • 中性（Neutral）：行业表现与市场基本持平；
  • 看淡（underweight）：行业表现弱于市场。

法律声明

• 本报告仅供开源证券股份有限公司客户使用，不构成投资建议。
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分析师承诺

• 本报告由分析师韦祎撰写，其具备证券投资咨询执业资格。
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• 北京分公司：北京市西城区锦什坊街35号院1号楼2层，电话：010-58080588
• 其他分支机构：包括西安、成都、宝鸡、沈阳、西安锦业三路、佛山顺德等地，均有详细地址及联系方式。

总结

2018年春节档电影市场表现亮眼，带动传媒行业关注度上升。尽管整体行业仍处于疲弱状态，但部分细分领域已显现投资价值。投资者可关注营销传播、影视制作等相关领域的公司。同时，今日头条收购Faceu激萌、百度财报发布及爱奇艺上市申请等事件也对传媒行业产生一定影响。