20170912-财富证券-金融衍生品周报_50ETF成交量下降_中证500短期或回调_14页_1mb

金融衍生品周报总结（2017.9.4-2017.9.8）

核心内容概述

本报告分析了2017年9月4日至9月8日期间，上证50、沪深300、中证500三大股指及对应的股指期货、期权和海外中国ETF的表现。报告指出，近期指数走势与成交量存在一定的分化，市场对指数的未来预期呈现乐观态度，但短期回调风险仍需关注。

主要观点

• 指数走势：

  • 上证50指数本周收于2686.69点，跌幅为0.86%。
  • 沪深300指数收于3825.99点，跌幅为0.12%。
  • 中证500指数收于6574.18点，涨幅为0.73%。
  • 中证500指数近期放量上涨，但短期回调风险较大，预计未来可能面临调整。

• 成交量变化：

  • 上证50ETF周成交额下降39.3%，成交量P/C比为0.67，与上周相比略有下降。
  • 上证50、沪深300成交量分别下降30.23%和14.78%，而中证500成交量上涨8.81%。
  • 投资者对50ETF短期走势仍偏乐观。

• 股指期货表现：

  • 基差表现分化，上证50所有合约期限价差收窄，但保持升水。
  • 沪深300近期合约基差降幅最大，中证500远期合约基差降幅最大。
  • 9月份整体市场可能呈现正收益趋势，但需关注政策变动对市场的影响。

• 期权市场：

  • 50ETF期权成交量与持仓量均有所下降，波动性不稳定。
  • 50ETF价格与金融股高度相关，建议投资者采取备兑开仓策略，即买入现货并卖出认购期权。
  • 期权市场中，认购与认沽期权成交量均下降，但持仓量变化不一。

• 海外中国ETF：

  • 富时A50与恒生中国指数分别下跌0.53%和1.2%。
  • ASHR（沪深300指数基金）上涨0.3%，YANG（三倍做空富时中国50ETF）上涨3.2%，CHAD（沪深300做空ETF）下跌0.48%。

关键信息汇总

标的指数回顾

期现基差

• 上证50：

  • 当月合约基差：0.08%
  • 下月合约基差：0.19%
  • 下季合约基差：0.41%
  • 隔季合约基差：0.55%

• 沪深300：

  • 当月合约基差：-0.14%
  • 下月合约基差：-0.38%
  • 下季合约基差：-0.79%
  • 隔季合约基差：-1.19%

• 中证500：

  • 当月合约基差：-0.32%
  • 下月合约基差：-0.93%
  • 下季合约基差：-2.33%
  • 隔季合约基差：-3.99%

期权市场表现

• 50ETF周收盘价：2.7380元，较上周下降0.022元。
• 期权日均成交量：677,023.67张，同比下降33.92%。
• 成交量P/C比：0.67，较上周下降0.04。
• 持仓量P/C比：1.02，较上周下降0.12。

海外中国ETF表现

• 富时A50：收于12,007.03点，跌幅0.53%。
• 恒生中国指数：收于11,149.64点，跌幅1.2%。
• ASHR：上涨0.3%，收于29.86$\mathbb{S}$。
• YANG：上涨3.2%，收于7.75$。
• CHAD：下跌0.48%，收于32.86$。

风险提示

• 本报告基于历史数据总结，未来市场价格变化可能与预期不符。
• 市场存在波动风险，投资者应谨慎决策。
• 投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考，应结合自身风险承受能力与市场情况综合判断。

投资策略建议

• 对于50ETF，由于波动性不稳定，建议采用备兑开仓策略，即买入一定数量的现货并卖出认购期权。
• 长期看好中证500，但短期回调风险较高，需警惕市场波动。
• 建议关注政策变化对A股生态的影响，9月份市场可能呈现正收益趋势。

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