20250521-华泰期货-新能源及有色金属日报_进口增量超预期_不锈钢承压下行_8页

新能源及有色金属日报 | 2025-05-21

镍品种市场分析

期货市场表现

• 沪镍主力合约2506开于123,200元/吨，收于122,870元/吨，跌幅0.83%。
• 当日成交量109,167手，持仓量63,519手，较前一交易日成交量萎缩，持仓量增加。
• 技术面显示日线MACD红柱未明显放大且接近转绿，短周期或有下跌趋势；60分钟线出现五一节前126,400附近的顶背离及五一后123,000点位的底背离。

现货市场动态

• 金川镍早盘报价下调425元/吨，市场主流品牌报价同步下调。
• 精炼镍现货成交清淡，升贴水小幅上调至2150元/吨（金川镍）和200元/吨（进口镍），镍豆升水为-450元/吨。
• 前一交易日沪镍仓单量23,142吨（环比-3,290吨），LME镍库存202,098吨（环比+90吨）。

策略建议

• 短线操作建议暂缓，关注126,000-128,000元/吨的短期压力位及122,000-123,000元/吨的支撑位。
• 中长线维持逢高卖出套保逻辑，因镍铁原料成本支撑减弱。

不锈钢品种市场分析

期货市场表现

• 不锈钢主力合约2507开于12,970元/吨，收于12,840元/吨，日内弱势震荡。
• 成交量133,035手，持仓量128,677手，较前一交易日成交量和持仓量均显著增加。
• 技术面显示日线MACD红柱未扩大，短周期回调可能加剧，关注13,100元/吨的压力位。

现货市场动态

• 佛山市场不锈钢价格报13,175元/吨，304/2B升贴水360-610元/吨。
• 镍铁市场报价持平（950元/镍点到厂含税），预计短期内价格偏弱运行；高镍生铁均价环比下跌200元/镍点。
• LME镍注册仓单及SMM镍六地总库存数据需结合图表确认，但显示库存变化有限。

策略建议

• 短线操作建议回避系统性风险，因下游采购意愿未回升，市场信心低迷。
• 中长线维持逢高卖出套保思路，关注13,000-13,100元/吨的价格区间。

市场影响因素

1. 政策变动：国内经济政策、房地产政策及印尼政策调整可能对市场产生影响。
2. 国际因素：新任美国总统政策规划可能影响全球供应链及需求预期。
3. 成本端压力：镍铁原料价格回落导致不锈钢成本支撑减弱。

风险提示

• 系统性风险：需警惕政策不确定性及市场情绪波动。
• 操作风险：短线交易建议谨慎，中长线需关注成本端变化及供需平衡。
• 数据更新：部分图表数据（如库存、价格）可能未保持最新状态，需持续跟踪。

注：本报告基于公开信息编制，仅反映发布当日观点，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。