20250521-国金期货-不锈钢日度报告_2页_301kb

公司热线：02861303163，研究所邮箱：i投诉：4006821188，撰写品种：不锈钢，成文日期：20250521，回顾周期：日度，研究所：戴小红，咨询证号：Z0000213。
不锈钢日度报告
截止5月20日收市，不锈钢主力合约SS2507开盘价12940点，最高12960点，最低12800点，收于12840点，下跌110点（跌幅0.85%），振幅1.23%。当日成交量增加43677手至133万手，持仓量增加2918手至129万手，沉淀资金1157亿元，资金流入1654万元。上期所不锈钢仓单减少12582吨至143780吨。持仓排名前20席位中，多单总计94003手（增3755手），空单总计102287手（增1389手），基差走扩110元/吨至448元/吨。

一、影响行情主要因素

1. 生产方面：钢厂维持正常生产，虽面临成本倒挂压力，但削减亏损严重的300系不锈钢产量，转而增产200系和400系产品，供应压力仍存，对价格形成抑制。
2. 需求方面：终端施工项目逐步展开，进入传统旺季，节后补货推动低价货源减少，但宏观市场不确定性上升，下游对高价货仍持谨慎态度，采购以刚需为主，难以形成有效支撑。
3. 原料成本方面：镍矿供应偏紧，印尼PNBP政策提高供应成本；菲律宾计划自2025年6月起实施镍矿出口禁令，加剧原料扰动，镍矿价格坚挺支撑不锈钢成本。但印尼镍铁产能加快释放，产量回升导致镍铁价格明显回落，铬铁亦转弱，原料成本支撑力度减弱。

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