20230710-万联证券-食品饮料行业周观点_行业整体迎来底部弱复苏_跨省合作共同推进酒业发展_13页_1mb

食品饮料行业周报告总结 (万联证券研究)

一、行业整体表现

• 上周（07/03-07/09）：申万食品饮料指数下跌0.12%，跑赢上证综指0.05个百分点，在31个一级子行业中排名第17。
• 年初至今（01/01-07/09）：申万食品饮料指数下跌9.18%，跑输上证综指12.65个百分点，排名第25。多数子板块下跌，保健品（-94.6%）、啤酒（-36.0%）、零食（-17.6%）跌幅居前。

二、子板块与个股动态

• 白酒：板块一周上涨0.24%，行业复苏延续；河南与贵州签订酱酒原粮合作协议，贵州茅台批价稳定在3050元/瓶，五粮液价格下跌至960元/瓶；建议关注高端、次高端白酒龙头（如贵州茅台、五粮液、泸州老窖）。
• 啤酒：高端化、规范化推进；贵州发布3500万酒厂建设项目，建议关注啤酒龙头。
• 大众品：需求刚性强，业绩分化；三只松鼠与国际公司（翱兰集团）合作，新工厂预计8月投产；达利食品拟退市，卫龙起诉良品铺子侵权。
• 其他公司事件：西部牧业竞拍资产扩展乳制品，佳禾食品咖啡产品增长，华润怡宝可能IPO。

三、投资建议

• 关注高端白酒（稳定的市场份额和次高端成长机会）、啤酒高端化趋势、业绩良好的大众品企业（如速冻食品、调味品、休闲零食龙头企业）。
• 建议配置：高端白酒、啤酒龙头、大众品表现优异者。

四、风险因素

• 政策风险：白酒消费可能受政策限消费场景影响。
• 食品安全风险：产品质量问题将损害行业信誉。
• 疫情与经济风险：新冠疫情波动或影响经济复苏，白酒等行业周期性风险。