20210428-兴业证券-银行理财产品周报_理财预期收益率小幅回升_21页_1mb

报告摘要

银行理财产品周报总结（2021.04.19-2021.04.25）

核心内容概述

本报告总结了2021年4月第四周银行理财产品的市场表现、发行情况及到期情况，同时分析了理财子公司的发展现状及市场趋势。整体来看，理财产品预期收益率小幅回升，发行市场有所波动，理财子在产品发行中占据重要地位。

主要观点

理财产品净值波动情况：本周有效净值数据的产品数量为8631只，净值增长率大多处于0-0.5%区间。其中，披露前1日净值的产品数量为3137只，净值下跌产品为150只，净值增长率中位数为0.01%；披露前1周净值的产品数量为5497只，净值下跌产品为163只，净值增长率中位数为0.09%。
理财子开业与产品发行概况：截至2021年4月25日，已有23家理财子公司获批成立，19家正式开业。理财子发行的理财产品数量总计为4,174只，其中工银理财、建信理财、中银理财发行数量排前三，分别为995只、503只、538只。产品投资期限以6-12个月、1-3年、3年以上为主，运作模式以封闭式净值型为主，风险等级以中级为主。
发行市场概况：
- 四月第四周共发行870款理财产品，其中3个月以内产品发行量为316款，占比36.3%；6个月以内产品发行量为563款，占比64.7%。
- 运作模式中，封闭式净值型产品占比46.1%，封闭式非净值型产品占比47.9%，开放式净值型产品占比6.0%，开放式非净值型产品占比0.0%。
- 收益类型方面，非保本型产品占比93.8%，保本固定型和保本浮动型产品占比分别为0.7%和5.5%。
- 基础资产以债券产品为主，占比45.7%；利率产品占比17.8%；股票产品占比1.5%；票据产品占比0.2%。
到期市场概况：
- 四月第四周理财产品到期总数为1,190款，较前一周有所上升。
- 1-3个月、6-12个月、24个月以上到期产品占比上升，一个月以内、3-6个月、12-24个月到期产品占比下降。
- 3个月以内到期产品439款，占比36.89%；6个月以内到期产品907款，占比76.22%。

关键信息

1. 理财产品净值波动情况

有效产品数量：8631只
净值增长率均值：0.01%（披露前1日）；0.14%（披露前1周）
净值增长率中位数：0.01%（披露前1日）；0.09%（披露前1周）
净值增长率最大值：2.38%（披露前1日）；7.08%（披露前1周）
净值增长率最小值：-4.44%（披露前1日）；-3.35%（披露前1周）

2. 理财子开业与产品发行概况

理财子公司数量：23家获批，19家开业
理财子公司发行产品总数：4,174只
产品发行数量排名前三：工银理财（995只）、建信理财（503只）、中银理财（538只）
投资期限结构：6-12个月（753只）、1-3年（2,267只）、3年及以上（368只）
运作模式：封闭式净值型为主（占比46.1%），开放式净值型次之（6.0%）
风险等级：以中级为主（45.8%），中低（38.8%）、低（0.9%）次之

3. 发行市场概况

发行总量：870款
期限结构：
- 一个月以内：55款（6.3%）
- 1-3个月：261款（30.0%）
- 3-6个月：247款（28.4%）
- 6-12个月：173款（19.9%）
- 12-24个月：57款（6.6%）
- 24个月以上：63款（7.2%）
运作模式分布：
- 开放式净值型：52款（6.0%）
- 封闭式净值型：401款（46.1%）
- 封闭式非净值型：417款（47.9%）
收益类型分布：
- 保本固定型：6款（0.7%）
- 保本浮动型：48款（5.5%）
- 非保本型：816款（93.8%）

4. 到期市场概况

到期产品总数：1,190款
期限结构：
- 一个月以内：63款（5.29%）
- 1-3个月：376款（31.6%）
- 3-6个月：468款（39.33%）
- 6-12个月：217款（18.24%）
- 12-24个月：43款（3.61%）
- 24个月以上：23款（1.93%）

风险提示

监管政策可能超预期变化
信用风险可能超预期暴露

总结

本周理财产品净值波动总体温和，预期收益率小幅回升。理财子公司在产品发行中占据主导地位，发行数量和种类持续增长。发行市场以中短期产品为主，非保本型产品占比显著上升，表明市场对风险控制的关注度提高。基础资产以债券和利率产品为主，显示市场偏好相对稳健的投资方式。到期市场中，中短期产品占比上升，长期产品相对减少。整体来看，理财产品市场呈现出稳健发展态势，但需警惕监管政策和信用风险带来的潜在波动。

展开完整摘要