20201014-兴业证券-银行理财产品周报_20页_3mb

报告摘要

银行理财产品周报（2020.10.05-2020.10.11）总结

核心内容概述

本报告分析了2020年10月第二周（10月5日至10月11日）的银行理财产品市场情况，包括净值波动、理财子公司开业与产品发行、发行市场概况、到期市场概况以及风险提示。

主要观点

理财产品净值波动：本周850只有效理财产品中，净值增长率大多处于0-0.5%区间。披露前1日产品中，净值下跌产品为3只；披露前1周产品中，净值下跌产品为41只。整体增长趋势平缓，波动较小。
理财子公司进展：截至10月11日，已有21家理财子公司获批成立，19家正式开业。工银理财、建信理财、交银理财发行数量居前三，分别为769只、353只、299只。
产品发行情况：2020年10月第二周共发行理财产品204款，其中3个月以内产品95款（46.6%），6个月以内产品173款（84.8%）。全年累计发行26,448款，同比增速为-60.16%。
收益类型：非保本型产品占比最高（92.6%），保本固定型和保本浮动型产品占比下降。
运作模式：封闭式非净值型产品占比最高（84.8%），开放式净值型产品占比上升（2.9%）。
基础资产：债券、利率产品占比较高（22.3%），股票产品占比最低（1.4%）。票据、信贷资产、其他类产品占比上升，股票、债券、利率、商品类产品占比下降。
发行银行：民生银行发行62款，建设银行发行33款，建设银行全年累计发行3,091款，位居第一。
到期市场：本周到期产品569款，较前一周减少。一个月以内、6-12个月、24个月以上到期产品占比上升，1-3个月、3-6个月、12-24个月到期产品占比下降。
风险提示：需关注监管政策的超预期变化及信用风险的超预期暴露。

关键信息

1. 理财产品净值波动情况

本周有效产品数量：850只
净值增长率均值：0.01%（披露前1日）和0.06%（披露前1周）
净值增长率中位数：0.01%（披露前1日）和0.08%（披露前1周）
净值下跌产品数量：3只（披露前1日），41只（披露前1周）
最大净值增长率：0.02%（披露前1日），1.97%（披露前1周）
最小净值增长率：-0.02%（披露前1日），-4.06%（披露前1周）

2. 理财子开业与产品发行概况

公司维度：21家获批成立，19家正式开业
产品数量：理财子存续期和在售期产品合计2,145只
发行数量前三：工银理财（769只）、建信理财（353只）、交银理财（299只）
投资期限分布：
- 6-12个月：324只
- 1-3年：1,241只
- 3年以上：273只
投资性质分布：
- 固定收益类：1,635只
- 混合类：507只
- 权益类：3只
运作模式分布：
- 封闭式净值型：1,416只
- 开放式净值型：729只
风险等级分布：
- 中级：1,311只
- 中低级：812只
- 低级：18只

3. 全市场理财产品预期收益率统计

各期限收益率：
- 1周：2.94%
- 2周：3.04%
- 1个月：3.56%
- 2个月：3.66%
- 3个月：3.71%
- 4个月：3.77%
- 6个月：3.65%
- 9个月：3.85%
- 1年：4.26%
收益率变化：
- 4个月产品收益率上升，涨幅最大为1.1bps
- 1个月产品收益率下跌，跌幅最大为-78.8bps
银行类别收益率：
- 城商行、农商行三个月期限产品收益率上升，其中农商行涨幅最大为3.4bps

4. 十月第二周发行市场概况

发行总量：204款
期限分布：
- 3个月以内：95款（46.6%）
- 6个月以内：173款（84.8%）
发行银行排名：
- 民生银行：62款
- 建设银行：33款
全年累计发行：26,448款，同比增速为-60.16%

5. 十月第二周到期市场概况

到期总量：569款
期限分布：
- 一个月以内：23款（4.0%）
- 3-6个月：186款（32.7%）
- 6-12个月：162款（28.5%）
- 12-24个月：28款（4.9%）
- 24个月以上：9款（1.6%）

总结

本周理财产品市场整体表现平稳，净值波动幅度较小，主要集中在0-0.5%区间。理财子公司数量持续增长，其中工银理财、建信理财、交银理财发行数量领先。产品发行以中短期为主，封闭式非净值型产品占据主导地位。收益类型中非保本型产品占比最高，基础资产中债券和利率产品仍是主流。民生银行成为发行主力，建设银行全年发行量领先。到期产品以6个月以内为主，但较前一周有所减少。需警惕监管政策变动及信用风险暴露对市场的影响。

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