20170614-兴业证券-银行理财产品周报_19页_3mb

报告摘要

银行理财产品周报总结（2017年6月14日）

核心内容概述

本报告分析了2017年6月第二周（6月5日至6月11日）银行理财产品的发行与到期情况，涵盖了预期收益率、发行市场概况、收益类型、币种类型及基础资产类型等多个维度。报告还对重点公司进行了推荐，并提供了详细的数据表格与图表。

主要观点

预期收益率变化：本周理财产品预期收益率整体呈上升趋势，其中1年期产品涨幅最大（13bps），而1周期产品跌幅最大（-15ps）。
发行市场：本周共发行2,588款理财产品，发行量较上周上升。3个月以内产品发行量为1,345款，占比52.0%；6个月以内产品发行量为2,040款，占比78.8%。
收益类型分布：本周发行的理财产品中，非保本型产品占比最高（71.6%），保本固定型和保本浮动型产品占比下降。
币种类型：人民币理财产品占比高达98.7%，美元理财产品占比为1.1%。
基础资产类型：本周发行的理财产品中，利率产品和债券产品占比最高，分别为23.4%和22.6%。股票、票据、商品类产品占比上升，信贷资产产品占比下降。
到期市场：本周到期产品2,459款，较上周上升。3-6个月、12-24个月、24个月以上到期产品占比上升，一个月内、1-3个月到期产品占比下降。
实际收益率情况：到期产品中，实际收益率等于预期的有438款，占比17.81%。
重点公司推荐：宁波银行、工商银行、中国银行、兴业银行、招商银行被推荐为增持标的。

关键信息

一、全市场理财产品预期收益率

各期限预期收益率：
- 1周：3.57%
- 2周：3.63%
- 1个月：4.41%
- 2个月：4.44%
- 3个月：4.53%
- 4个月：4.54%
- 6个月：4.61%
- 9个月：4.63%
- 1年：4.66%
变化趋势：
- 1个月、2个月、3个月、6个月、1年期产品预期收益率上涨。
- 1周、2周、4个月、9个月期产品预期收益率下降。

二、本周发行市场概况

发行总量：2,588款。
发行期限分布：
- 1个月以内：59款（2.3%）
- 1-3个月：1,286款（49.7%）
- 3-6个月：695款（26.9%）
- 6-12个月：492款（19.0%）
- 12-24个月：38款（1.5%）
- 24个月以上：17款（0.7%）
- 未公布：1款（0.0%）
发行银行排名：
- 交通银行：151款
- 建设银行：130款
年度累计发行：2017年初至今累计发行49,000款，同比增速为61.58%。

三、产品收益类型

收益类型分布：
- 保本固定型：170款（6.6%）
- 保本浮动型：565款（21.8%）
- 非保本型：1,853款（71.6%）
变化趋势：
- 保本固定型、保本浮动型产品占比下降。
- 非保本型产品占比上升。

四、产品币种类型

币种分布：
- 人民币：2,554款（98.7%）
- 美元：28款（1.1%）
- 其他：6款（0.2%）
变化趋势：
- 人民币理财产品占比上升。
- 美元理财产品占比持平。

五、基础资产类型

基础资产分布：
- 利率产品：1,264款（23.4%）
- 债券产品：1,221款（22.6%）
- 股票产品：148款（2.7%）
- 票据产品：127款（2.4%）
- 信贷资产产品：106款（2.0%）
- 汇率产品：10款（0.2%）
- 商品产品：52款（1.0%）
- 其他：2,467款（45.7%）
变化趋势：
- 股票、债券、票据、商品类产品占比上升。
- 信贷资产产品占比下降。

六、到期市场概况

到期总量：2,459款。
到期期限分布：
- 一个月以内：84款（3.4%）
- 1-3个月：1,419款（57.7%）
- 3-6个月：631款（25.7%）
- 6-12个月：284款（11.6%）
- 12-24个月：38款（1.6%）
- 24个月以上：3款（0.1%）
- 未公布：0款（0.0%）
实际收益率情况：
- 实际收益率等于预期的有438款，占比17.81%。

七、重点公司推荐

推荐公司：
- 宁波银行：2017E预期收益率2.30%，2018E预期收益率2.74%，评级为增持。
- 工商银行：2017E预期收益率0.81%，2018E预期收益率0.85%，评级为增持。
- 中国银行：2017E预期收益率0.57%，2018E预期收益率0.65%，评级为增持。
- 兴业银行：2017E预期收益率2.59%，2018E预期收益率2.91%，评级为增持。
- 招商银行：2017E预期收益率2.65%，2018E预期收益率2.99%，评级为增持。

风险提示

监管政策变化：可能对理财产品市场产生超预期影响。
信贷资产信用风险：需关注银行信贷资产的信用风险暴露。

数据列表

表1：全市场人民币理财产品预期收益率（单位：%）

日期	1周	2周	1个月	2个月	3个月	4个月	6个月	9个月	1年
2017/05/21	3.57	3.62	4.29	4.33	4.41	4.39	4.50	4.55	4.52
2017/05/28	3.59	3.72	4.23	4.37	4.42	4.49	4.51	4.60	4.56
2017/06/04	3.72	3.76	4.34	4.39	4.45	4.57	4.55	4.64	4.53
2017/06/11	3.57	3.63	4.41	4.44	4.53	4.54	4.61	4.63	4.66

表2：全市场人民币理财产品不同银行类别预期收益率（单位：%）

日期	1周	2周	1个月	2个月	3个月	4个月	6个月	9个月	1年
2017/06/11	3.57	3.63	4.41	4.44	4.53	4.54	4.61	4.63	4.66
上周	3.72	3.76	4.34	4.39	4.45	4.57	4.55	4.64	4.53
大型商业银行	3.65	3.85	4.68	4.44	4.66	4.57	4.79	4.75	4.66
上周	3.90	3.97	4.71	4.37	4.60	4.62	4.71	4.75	4.56
股份制商业银行	3.52	3.25	4.48	4.67	4.81	4.83	4.82	5.08	4.92
上周	3.66	3.84	4.27	4.64	4.65	4.88	4.81	4.88	4.58
城市商业银行	3.40	0.00	4.38	4.54	4.58	4.57	4.60	4.67	4.59
上周	3.38	4.00	4.35	4.51	4.49	4.58	4.55	4.61	4.56
农村商业银行	0.00	3.00	4.26	4.26	4.31	4.34	4.45	4.58	4.56
上周	4.40	3.00	4.19	4.18	4.27	4.26	4.38	4.61	4.45

表3：理财产品发行市场概况（单位：支）

日期	1个月以内	1-3个月	3-6个月	6-12个月	12-24个月	24个月以上	未公布	合计
2017/05/21	79	1,208	680	447	45	17	0	2,476
2017/05/28	75	1,214	680	473	37	17	0	2,496
2017/06/04	62	993	568	371	27	12	0	2,033
2017/06/11	59	1,286	695	492	38	17	1	2,588

表4：理财产品收益类型（单位：支）

日期	保本固定型	保本浮动型	非保本型	合计
2017/05/21	169	552	1,755	2,476
2017/05/28	189	546	1,761	2,496
2017/06/04	142	449	1,442	2,033
2017/06/11	170	565	1,853	2,588

表5：理财产品币种类型（单位：支）

日期	人民币	美元	其他	合计
2017/05/21	2,447	23	6	2,476
2017/05/28	2,464	26	6	2,496
2017/06/04	2,004	23	6	2,033
2017/06/11	2,554	28	6	2,588

表6：理财产品基础资产类型（单位：支）

日期	股票	债券	利率	票据	信贷资产	汇率	商品	其他	合计
2017/05/21	151	1,090	1,141	126	100	1	36	2,367	5,012
2017/05/28	118	1,089	1,126	111	63	5	30	2,377	4,919
2017/06/04	102	912	957	94	87	8	33	1,940	4,133
2017/06/11	148	1,221	1,264	127	106	10	52	2,467	5,395

表7：理财产品到期市场概况（单位：支）

日期	一个月以内	1-3个月	3-6个月	6-12个月	12-24个月	24个月以上	未公布	合计
2017/05/21	85	1,471	604	284	16	3	0	2,463
2017/05/28	102	1,567	642	324	27	2	1	2,665
2017/06/04	67	1,025	364	192	10	0	0	1,658
2017/06/11	84	1,419	631	284	38	3	0	2,459

表8：理财产品期限情况（新发产品，单位：支）

日期	1个月以内	1到3个月	3到6个月	6到12个月	12到24个月	24个月以上	未公布	总计
2011-01	539	527	316	218	55	3	4	1,662
2011-02	499	388	265	167	21	3	2	1,345
2011-03	677	563	338	306	97	3	10	1,994
2011-04	657	503	292	216	77	4	15	1,764
2011-05	694	556	357	185	40	4	18	1,854
2011-06	919	537	435	200	37	6	15	2,149
2011-07	846	617	367	190	17	1	16	2,074
2011-08	806	684	455	194	36	6	33	2,214
2011-09	870	726	527	151	36	6	19	2,335
2011-10	653	810	568	131	24	3	8	2,197
2011-11	496	1,094	574	226	34	3	31	2,458
2011-12	184	1,147	487	206	30	2	36	2,092
2012-01	151	1,108	394	169	17	3	41	1,883
2012-02	147	1,354	559	309	30	6	42	2,447
2012-03	138	1,372	539	413	39	2	58	2,561
2012-04	126	1,236	471	254	24	3	83	2,197
2012-05	156	1,392	477	343	26	3	54	2,451
2012-06	126	1,466	485	285	19	8	43	2,432
2012-07	141	1,619	484	254	44	10	41	2,593
2012-08	133	1,682	578	251	30	4	38	2,716
2012-09	109	1,611	642	265	28	7	13	2,675
2012-10	93	1,560	614	262	17	6	48	2,600
2012-11	134	1,788	801	329	23	8	51	3,134
2012-12	89	1,793	710	319	26	10	58	3,005
2013-01	100	1,847	682	291	37	3	50	3,010
2013-02	89	1,390	511	300	34	3	42	2,369
2013-03	110	1,912	703	376	33	4	41	3,179
2013-04	105	1,717	496	295	24	7	29	2,673
2013-05	131	1,909	613	363	29	7	67	3,119
2013-06	169	1,847	607	293	29	3	50	3,010
2013-07	133	2,202	880	421	43	12	51	3,765
2013-08	124	2,181	787	376	40	4	55	3,567
2013-09	156	2,202	880	421	43	12	51	3,765
2013-10	137	2,010	853	414	30	3	31	3,478
2013-11	189	2,428	998	470	36	12	45	4,178
2013-12	196	2,801	973	536	52	13	43	4,614
2014-01	303	2,871	990	494	43	10	58	4,769
2014-02	275	2,312	845	442	49	6	22	3,951
2014-03	191	2,599	1,041	672	68	12	19	4,602
2014-04	279	2,613	947	616	43	8	27	4,533
2014-05	261	2,718	1,036	631	65	3	18	4,732
2014-06	254	2,683	1,140	664	63	6	22	4,832
2014-07	222	2,989	1,131	580	59	7	38	5,026
2014-08	210	2,724	1,036	639	42	6	24	4,681
2014-09	203	2,760	1,280	575	81	11	46	4,956
2014-10	180	2,691	1,125	543	50	6	39	4,634
2014-11	213	2,803	1,332	538	71	10	46	5,013
2014-12	257	3,700	1,363	563	110	24	103	6,120
2015-01	291	3,513	1,248	526	77	15	54	5,724
2015-02	280	3,053	1,038	517	69	5	29	4,991
2015-03	331	3,865	1,318	617	71	8	40	6,250
2015-04	412	3,872	1,419	677	54	4	26	6,464
2015-05	368	3,482	1,401	700	38	17	36	6,042
2015-06	389	3,375	1,404	752	47	12	7	5,986
2015-07	310	3,414	1,354	656	43	13	30	5,820
2015-08	314	3,125	1,267	629	32	5	21	5,393
2015-09	322	3,158	1,438	617	50	17	34	5,636
2015-10	330	2,703	1,167	535	38	13	22	4,808
2015-11	347	3,272	1,503	683	43	1	46	5,892
2015-12	415	3,646	1,688	789	65	3	45	6,651
2016-01	303	2,871	990	494	43	10	58	4,769
2016-02	275	2,312	845	442	49	6	22	3,951
2016-03	191	2,599	1,041	672	68	12	19	4,602
2016-04	279	2,613	947	616	43	8	27	4,533
2016-05	261	2,718	1,036	631	65	3	18	4,732
2016-06	254	2,683	1,140	664	63	6	22	4,832
2016-07	222	2,989	1,131	580	59	7	38	5,026
2016-08	210	2,724	1,036	639	42	6	24