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每日大市点评总结

核心内容

2022年9月21日，港股市场整体表现疲软，受美联储利率决议预期影响，市场保持谨慎态度。恒生指数下跌1.8%，收报18,444点，创3月15日以来新低；恒生科技指数下跌3.0%。市场成交金额为813亿港元，主板沽空金额达172.1亿港元，占大市成交的21.2%，空头仓位较高，隐含“逼空”风险。

主要观点

• 市场情绪：投资者对美联储加息预期保持观望，市场情绪较为谨慎。
• 板块表现：石油、煤炭及航运板块表现较好，部分受益于香港放宽出入境管制的个股继续创新高。
• 外资动向：港股通录得44.25亿港元净流入，而北向陆股通出现净流出。外资短期内可能因风险规避而回流美元，但随着美联储加息落地，外资有望重新流入中港股市。
• 利率环境：美国10年期国债利率升至3.56%，实际利率达1.17%，为2011年以来最高，对标普500指数形成估值压力。但债券市场通胀预期回落至2.38%，若美联储能有效引导通胀预期下降，将有助于长债利率稳定。

关键信息

• 恒生指数下跌336点，跌幅1.8%，收报18,444点。
• 恒生科技指数下跌3.0%，收报3,737点。
• 大市成交金额为813亿港元，沽空金额占成交总额的21.2%。
• 外资方面，港股通净流入44.25亿港元，北向陆股通净流出30.6亿元人民币。
• 美国10年期国债利率达3.56%，实际利率为1.17%，创2011年以来新高。
• 债券市场通胀预期回落至2.38%，若美联储引导通胀预期下降，将有助于长债利率稳定。
• 3.5%以上的无风险利率对养老基金具有吸引力，市场无需过度担忧长债利率持续上升。

行业动态

• 友邦保险(1299.HK)：9月21日斥资约1.78亿港元回购249.5万股，每股回购价格为70.7-71.7港元。
• 紫金矿业（2899.HK）：计划进军镍钴铂族金属市场，目标在2025年前成为全球主要锂供应商。
• 腾讯音乐-SW(1698.HK)：以介绍形式在港上市，开盘报18港元，折算成港股市场价格为17.937港元/股。

IPO日志

• 浙江零跑科技股份有限公司（9863.HK）：新股报告评分60，评级中性。公司为智能电动汽车头部企业，拥有全域自主研发能力，产品力越级，但尚未盈利，销售成本高。
• 万物云空间科技（2602.HK）：新股报告评分63，评级中性。
• 百奥赛图（2315HK）：新股IPO报告评分60，评级中性。

近期研报分享

新天绿色能源（956HK）更新报告

• 风电运营表现：2022年8月风电发电量同比上涨31.4%，受益于风资源改善。公司提升全年风电发电量预测至同比增长3.4%。
• 天然气销售：8月天然气销售量同比下跌0.7%，但批发量上升6.2%。1-8月天然气销售量同比增长2.5%。
• 盈利预测：分别调升2022-2024年股东净利润预测至23.0/25.8/29.2亿元人民币，同比上升6.2%/12.6%/13.2%。
• 目标价与评级：将H股目标价由5.75港元上调至5.95港元，对应8.0倍2023年目标市盈率及60.7%上升空间，重申“买入”评级。
• 风险提示：包括应收账款风险、并网电价大幅下跌、天然气成本急涨等。

申购建议

• 零跑科技作为造车新势力中的头部企业，具备全域自主研发能力，产品组合丰富，交付量和销售收入增长迅速，但销售成本高，毛损扩大，尚未盈利。因此，综合评分60分，评级为“中性”，建议投资者上市后持续关注。

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