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2025年7月3日市场分析总结

每日大市点评

• 港股大盘小幅回升，恒生指数全日上升149点或0.6%，收报24,221点。
• 恒生科指下跌0.6%，收报5,269点；恒生香港中资企业指数上升1.0%。
• 大市成交金额达2,402亿港元，港股通净流入50.4亿港元。
• 板块表现突出：内银股上涨1.5%，地产股、公用事业股和能源股表现强劲，如鞍钢涨12.7%，中国建材涨8.3%。

宏观动态

• 美国ISM制造业PMI小幅回升至49%，新订单指数回落至46.4%。
• 关税持续影响美国制造业，但Markit制造业PMI升至52.9%，反映本土企业受冲击较小。
• 通胀风险存在，但企业库存继续收缩，市场不确定性上升。

行业动态

• 汽车行业：吉利销量同比增42%，比亚迪上半年销量同比增33%，但理想汽车同期下降24.1%。
• 医疗保健：国家医保局发布政策，支持创新药发展，涵盖研发和市场准入，利好高端医疗服务板块。
• 新能源：光伏板块涨幅显著，美国《大而美法案》废除额外税，促进投资情绪。

研报摘要

• 房地产：新房成交量同比下跌，一线城市累计成交同比增幅收窄，政策预期提升，内房股港股表现优于大市。
• 荣昌生物达成海外授权协议，首付款4500万美元，目标价上调至52.6港元，评级中性，关注临床数据。
• 政策聚焦退产能，加速行业整合，利好钢铁、水泥等行业。

风险提示

• 政策变动、利率波动和项目延迟风险，建议关注央国企和创新药研发进展。