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每日晨讯总结（6月2日）

核心内容概览

6月2日港股市场在缺乏积极催化剂的背景下出现显著波动，恒生指数低开后一度下跌超2.5%，最终收跌0.7%至23,134点。恒生科技指数同步下跌0.8%。大市成交金额为1,394亿港元，市场整体情绪偏谨慎。

主要观点与关键信息

大市走势

• 恒生指数日内走势为“先低后高”，但整体仍跌离5月12日至30日的横盘区间。
• 若短期内缺乏催化剂，港股或面临进一步调整，技术性回踩至22,500点的支撑位风险存在。
• 板块表现分化，1,016只主板股票下跌，仅有少数个股逆市上涨。

权重股表现

• 互联网平台股：腾讯、小米逆势上涨，但阿里、美团、京东等均下跌0.2%至1.7%。
• 金融股：友邦微涨0.1%，股价接近5月高位。
• 黄金相关股：中国黄金、山东黄金、招金等涨幅1.9%至4.5%，黄金零售股如周大福、老铺黄金、六福等涨幅1.3%至3.7%。
• 澳门博彩股：受益于5月博彩收入超预期，跑赢大盘。

外部环境影响

• 中美贸易博弈升温：美国出台多项限制性政策，包括AI芯片出口管制、停止EDA软件销售、撤销留学生签证等，市场对关税前景担忧加剧。
• 美债利率高位震荡：抑制港股估值进一步回升的动能。

内部经济表现

• 房地产市场：新房成交量同比轻微上升，一线城市表现优于其他城市，但整体仍偏弱。
• 商品房存销比：持续环比下降，显示市场去库存压力有所缓解。
• 土地成交量：同比大幅下跌，显示开发商拿地意愿低迷。

行业动态

汽车板块

• 汽车板块整体承压，部分车企销量增速放缓。
• 零跑汽车因销量增长显著，股价逆势上涨3.3%。
• 《人民日报》反对价格战和“内卷式”竞争，市场情绪谨慎。

医疗保健板块

• 恒生医疗保健指数下跌1.9%，但信达生物上涨1.9%。
• 信达生物在ASCO会议上公布IBI363的I期和II期临床试验结果，显示良好疗效。
• 公司预计2025-26E将获得海外授权首付款，但短期收入仍承压。

新能源及公用事业

• 风、光、核、火电板块普遍下跌。
• 天然气及部分香港公用事业股微涨。

研报摘要

荣昌生物（9995 HK）

• 维迪西妥单抗：2027年有望新增尿路上皮癌一线治疗适应症。
• 目标价上调：从45.00港元上调至51.30港元，维持“增持”评级。
• 收入预测：2027年预计新增1.1亿元收入，反映新适应症带来的销售增长潜力。
• 配股集资：约8亿港元，用于泰它西普（RC18）适应症拓展及企业一般用途，改善公司财务状况。

投资策略建议

• 短期策略：保持“防守反击”思路，优先关注高分红防御板块（如电讯、公用事业、能源）。
• 关注板块：消费电子、出海链条及部分科网巨头可能因贸易博弈反复而出现弹性。
• 重点个股：中国海外发展（688 HK）、华润置地（1109 HK）等国企开发商值得关注。

风险提示

• 新适应症获批时间不确定。
• 新产品销售推广效果不达预期。
• 海外临床试验或审批受阻。
• 政策变动、利率波动、项目延迟、融资困难等。

总结

6月2日港股市场整体偏弱，受中美贸易摩擦及内部经济修复乏力影响，市场缺乏明确方向。黄金及博彩板块表现相对强势，而互联网、新能源等板块承压。荣昌生物因维迪西妥单抗新适应症预期获研报上调目标价，但需关注其后续进展及财务改善情况。整体来看，短期港股或面临技术性回踩，建议投资者保持谨慎，关注高分红及具备政策弹性板块。