20211231-瑞达期货-股指期货周报_13页_1mb

市场研报总结（2021年12月31日）

一、核心内容

1. 周度市场数据

• 主要指数表现：

  • 上证指数：周涨跌幅为0.60%，周五涨跌幅为0.57%，收盘点位为3639.8。
  • 深证成指：周涨跌幅为1.00%，周五涨跌幅为0.41%，收盘点位为14857.3。
  • 中小100：周涨跌幅为1.78%，周五涨跌幅为0.64%，收盘点位为9985.7。
  • 创业板指：周涨跌幅为0.78%，周五涨跌幅为0.00%，收盘点位为3322.7。
  • 科创50：周涨跌幅为2.90%，周五涨跌幅为1.65%，收盘点位为1398.2。

• 股指期货表现：

  • IF2201（沪深300）：周涨跌幅0.14%，涨跌幅0.06%，结算价4947.4。
  • IH2201（上证50）：周涨跌幅-0.66%，涨跌幅0.12%，结算价3284.6。
  • IC2201（中证500）：周涨跌幅0.96%，涨跌幅0.49%，结算价7377.8。

• 行业板块表现：

  • 涨多跌少，军工、轻工制造、家电等板块收涨。
  • 医药生物和食品饮料板块主力资金净流出，家用电器板块净流入。

2. 估值变化

• A股主要指数市盈率（TTM，整体法，剔除负值）有所变化，具体数据见图表。
• 三大股指期货指数的估值也出现调整，但未提供具体数值。

3. 流动性及资金面

• 股指期货持仓量：保持平稳，未提供具体数值。
• Shibor短期利率：保持平稳。
• 限售解禁市值：上周为273.81亿元，本周为761.75亿元。
• 陆股通资金流向：净流入146.69亿元，北向资金大幅净流入。
• 基金持股比例：较前一周下降0.32%至64.49%。
• 融资余额：较前一周增加63.78亿元至17213.63亿元，占A股流通市值比例下降0.01%。

4. 股指期货价差变化

• 三大主力合约基差有所收敛。
• IF-IC、IH-IC当月合约价差：呈现一定波动，但整体趋于稳定。
• IF-IH当月合约价差：未提供具体数据，但显示市场存在分化趋势。

5. 主力持仓变化（净多）

• IF净持仓：小幅变化，具体数据见图表。
• IH净持仓：未提供具体数值，但整体偏弱。
• IC净持仓：延续强势，净多头持仓增加。

6. 股指期权

• 成交量分布：显示市场活跃度有所变化。
• 持仓量分布：未提供具体数值，但显示市场多空博弈。
• PCR（Put/Call Ratio）：显示市场情绪趋于谨慎。
• 历史波动率：沪深300指数历史波动率有所变化。
• 隐含波动率与历史波动率：两者存在一定差距，显示市场预期波动性。
• 隐含波动率微笑：显示市场对不同行权价的波动率预期有所分化。

二、主要观点

• 市场走势：本周主要指数有所反弹，周四和周五市场情绪回暖，但整体走势纠结，上行阻力较强。
• 上证指数：回落至震荡平台，3600点附近来回震荡。
• 创业板指：继上周跌破半年线后呈现触底反弹信号。
• 中证500：延续强势风格，周涨超1%，显示市场对中下游制造企业盈利预期有所改善。
• 上证50：表现较弱，需关注其后续走势。
• 经济基本面：12月制造业PMI为50.3%，高于临界点，显示经济景气度持续修复。
• 政策支持：央行对小微企业和个体工商户的支持力度加大，利好市场情绪。
• 进出口表现：一季度进出口仍维持较高增速，消费受疫情和双节效应影响，预计表现平淡。
• 房地产：边际回暖，有望引领投资增速改善。
• 海外因素：海外最快上半年加息的预期可能对市场造成流动性紧缩压力。
• 技术面：市场震荡加剧，震荡时长取决于维稳政策与货币政策宽松力度的博弈。

三、关键信息

• 政策支持：央行对小微企业和个体工商户的支持力度加大，利好市场情绪。
• 经济修复：制造业PMI持续回升，显示经济景气度修复。
• 行业分化：部分行业（如高技术制造业）表现强势，而医药生物、食品饮料等板块资金流出。
• 资金流向：陆股通资金净流入146.69亿元，北向资金大幅净流入。
• 股指期货：三大主力合约基差有所收敛，显示市场趋于稳定。
• 期权市场：PCR显示市场情绪谨慎，隐含波动率微笑显示市场对不同行权价的波动率预期分化。
• 投资建议：建议观望为主，短线可轻仓介入IH2112多单，持续关注IC机会。

四、总结

本周A股市场整体走势纠结，主要指数有所反弹，但上行阻力较强。中证500延续强势，而上证50表现较弱。政策层面，央行对小微企业和个体工商户的支持力度加大，利好市场情绪。经济基本面显示制造业景气度持续修复，但需求端仍位于荣枯线以下，内部分化明显。技术面上，市场震荡加剧，需关注维稳政策与货币政策宽松力度的博弈。投资策略建议以观望为主，短线可轻仓介入IH2112多单，持续关注IC机会。