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格林大华期货螺纹早报总结（2021年12月31日）

核心内容概述

本报告对2021年12月31日螺纹钢期货市场进行了分析，重点围绕近期市场供需变化、价格走势及操作建议等方面展开。整体来看，螺纹钢市场呈现震荡格局，短期内价格波动有限，但库存拐点可能即将到来，需密切关注市场动态及政策影响。

主要观点

1. 市场供需情况

• 产量增加：本周各品种产量环比增加，表明供应端有所恢复。
• 库存变化：库存环比降幅明显收窄，预示库存拐点或将出现。
• 需求疲软：下游成交低迷，显示需求端仍不强劲，市场整体偏弱。

2. 贸易商行为

• 冬储意愿低：贸易商对冬储的积极性不高，主要原因是当前价格偏高，等待价格回调以获取更安全的采购时机。
• 政策影响：钢企陆续发布冬储备货政策，但市场反应冷淡，反映当前市场信心不足。

3. 价格走势预期

• 震荡格局：由于供应偏紧、需求低迷，预计螺纹钢价格将维持宽幅震荡态势。
• 回调关注点：若价格出现回调，需关注贸易商是否会在回调后加大冬储备货力度。

关键信息

利多因素

• 政策支持：工信部发布“十四五”原材料工业规划，提出粗钢等重点原材料产能只减不增，吨钢综合能耗降低2%，废钢比达到30%以上。
• 错峰生产机制：探索建立钢铁等行业错峰生产机制，有助于缓解阶段性供需矛盾。
• 产能控制：严禁新建和扩大冶炼产能项目，严格落实产能置换政策，长期利好行业规范发展。

利空因素

• 成交低迷：上一交易日全国237家主流贸易商建材成交14.9万吨，显示市场需求依然疲软。
• 钢厂复产预期：关注后期钢厂复产情况，若复产加快，或对市场供应形成压力。
• 贸易商观望情绪：部分贸易商仍持观望态度，等待价格下跌后再进行备货。

操作建议

• 轻仓或空仓过节：建议投资者在节前保持轻仓或空仓状态，以防范节假日带来的市场不确定性及流动性风险。
• 关注价格回调：若价格出现回调，可关注贸易商的冬储备货意愿变化，作为后续操作的参考依据。

风险提示

• 需求变化：若需求端未能有效改善，可能对价格形成持续压制。
• 环保限产：环保政策的执行可能影响钢厂生产节奏，进而影响供应。
• 成本变化：原材料成本波动可能对利润空间产生影响，需密切关注。

免责声明

• 本报告基于公开资料整理，不保证信息的准确性、完整性或时效性。
• 本报告仅反映研究员个人观点，不构成投资建议。
• 投资者应自行判断市场风险，自行承担投资后果。

研究员信息

• 研究员：韩静
• 联系电话：010-56711831
• 从业资格：F0272020
• 投资咨询：Z0011863