20260119-格林期货-2025年我国用电量创新高_能化板块影响几何_4页_1003kb

报告摘要

2025年我国全社会用电量历史性突破10万亿千瓦时，达到10.4万亿千瓦时，同比增长5%。这一数据反映了我国工业生产、居民消费及新兴产业的活跃程度，显示出经济稳中向好的态势。电力作为经济运行的“血液”，其增长带动了煤电、核电、锂电等能源需求的快速增长。

用电量增长：2025年11月全社会用电量同比增长10.51%，10月单月增幅创下年内新高，表明经济活力持续增强。
化工行业用电量显著增长：化学原料及制品用电量占工业用电量的13%，同比增长3.7%，显示化工行业生产开工率提升，市场需求回暖。
煤化工产能进入平稳周期：2021-2025年煤化工产能增速放缓，未来将向绿色低碳转型，如绿氢制绿醇、绿氨等技术的应用。
原料煤供应稳定，需求释放有限：主产区煤矿保持正常生产销售，市场煤供应平稳，但下游采购需求尚未明显释放，市场观望情绪浓厚。
甲醇市场面临两难：进口量预计下降，烯烃装置检修计划可能影响市场供需，同时MTO经济性不佳问题仍需关注。
尿素出口增加，缓解产能过剩压力：2025年尿素出口量达489.4万吨，带动现货市场情绪好转，但中下游采购节奏放缓，需关注3-5月旺季需求及出口政策预期。
PX和PTA供需格局较好：PX开工率同比上升6.2%，PTA开工率同比下降3.7%，但PTA加工费有望修复，聚酯产能扩张将成为关注重点。