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5月份全社会用电量同比增长11.4% 电力环保行业日报总结

核心内容

2018年6月21日发布的电力环保行业日报显示，5月份全社会用电量达到5534亿千瓦时，同比增长 11.4%，创下了自2015年1月以来的新高。其中，火电发电量增长尤为显著，增速同比提高 3.8个百分点，环比提高 3.0个百分点，同样创下自2017年8月以来的新高。

主要观点

• 用电量增长强劲：5月份全社会用电量同比增长 11.4%，显示出电力需求的持续上升。
• 分产业用电情况：
  • 第一产业用电量增长 9.1%；
  • 第二产业用电量增长 10.9%；
  • 第三产业用电量增长 15.3%；
  • 城乡居民生活用电量增长 10.3%。
• 行业表现：川财公用事业指数在当日下跌 1.91%，但电力行业整体表现优于市场。
• 电煤价格波动：根据中电联数据，中国沿海电煤采购价格指数环比有所反弹，但长期来看，煤炭价格有望回归合理区间。
• 火电企业成本预期下降：随着电煤价格趋于稳定，火电企业成本压力有望缓解，可关注业绩弹性较大的优质火电企业，如 华能国际、华电国际、皖能电力。

关键信息

• 用电量增长原因：工业用电需求增加、高温天气及一般工商业电价下调。
• 行业动态：
  • 安徽电力交易中心发布2018年度直接交易结算通知，确定年度直接交易合同加权平均电价为 0.35338元/千瓦时，加权平均降价额度为 0.03102元/千瓦时。
  • 国家能源局公布5月份全社会用电量数据。
• 公司要闻：
  • 红阳能源（600758）公布2017年年度利润分配方案，每股派发现金红利 0.11元，股权登记日为 2018年6月27日。
• 风险提示：
  • 行业政策实施不及预期；
  • 电力需求不及预期。

行业投资评级

• 证券投资评级：以6个月内证券的绝对收益为分类标准，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准，同样分为买入、增持、中性、减持。

分析师信息

• 分析师：杨欧雯
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