汽车及汽车零部件行业研究-终端数据正向发展-持续关注行业龙头-国金证券

终端市场表现：5月1-7日乘用车批售192万辆，电车批售68万辆，环比及同比均增长。国六BRDE标准延期减轻车企清库压力，叠加五一消费活跃及价格战结束，市场信心提振。预计5月车市将持续恢复，同比有望宽幅增长。2023年1-4月乘用车累计批售7034万辆（同比+7%），电车累计批售2108万辆（同比+32%）。

车企动态：理想汽车Q1营收1879亿元（同比+965%），毛利率达20.4%（同比+0.2pct），净利润93亿元（去年同期净亏损）。新车型L系列销量增长显著，预计Q2交付量7.6-8.1万辆（同比+164.9%-182.4%）。丰田23财年销量达882万辆（同比+72%），但利润受钢铝价格上涨影响。松下推迟特斯拉4680电池量产至2024年4-9月，重点提升性能。

新车型发布：工信部第371批新车公示包含比亚迪驱逐舰07、仰望U8、埃安HyperGT等，其中驱逐舰07定位中大型插电混动车型，预计Q3上市；宝骏云朵07为紧凑型纯电SUV，预计售价10万元，与海豚等竞品竞争。

出海态势：1-4月乘用车出口108万辆（同比+115%），电车出口314万辆（同比+171%）。自主车企凭借技术及价格优势，叠加海外布局完善，出口维持高景气。宝马、大众等海外车企持续定点采购中国电池企业产品。

新技术进展：电池领域关注芳纶涂覆、钠离子、4680等技术。三一重卡推出长续航充电重卡魔塔1165，带电量1165KWh，续航800+km，采用800V高压与四枪快充技术，推动重卡电动化。充电桩数据高增，4月全国充电桩达6092万台（同比+959%），政策持续支持。储能试点项目涵盖液流电池、压缩空气、钠电等技术路线。

AI技术突破：谷歌发布PaLM2大模型，具备更强多语言、推理及编码能力，或形成与ChatGPT等竞争格局。AI编程机器人StudioBot可辅助代码生成与调试，为车端智能驾驶及座舱开发提供工具支持。

投资建议：短期关注被错杀的板块龙头公司，重点布局新技术（如PET、芳纶涂覆）、供应链（特斯拉、比亚迪及配套企业）及国产替代方向（主被动安全件）。电池领域推荐低成本龙头，汽零关注空悬、微电机执行系统等新技术。AI+汽车推荐光庭信息等具备技术优势的企业。

风险提示：需警惕电动车补贴退坡超预期、汽车与电车销量不及预期、原材料价格波动及政策执行力度不及预期等风险。