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基于中报的策略股票池更新总结

核心内容

东吴策略根据2021年8月31日全部A股中报数据，对四类掘金组合进行了更新。核心内容包括成长型策略（次新股、十倍股）和价值型策略（高股息、低估值），其中高股息和PB-ROE策略近期表现较为突出，成长型策略在长期表现上依然占优。

主要观点

1. 成长型策略：

   • 不变脸的次新组合：适用于小市值占优环境，长期超额收益达160%，近4个月超额收益为15%。
   • 量化次新组合：适用于震荡市，长期超额收益达269%，但近1个月表现较弱，为-8%。
   • 十倍股个股组合：长期超额收益达321%，但近期表现疲软，近1个月为-7%。
   • 十倍股基金经理组合：长期超额收益达100%，近1个月为-6%。

2. 价值型策略：

   • 高股息组合：在市场大幅上涨后的下跌和震荡期表现优异，近1个月超额收益为4%，年化Sharpe比率0.31。
   • 低估值策略（PEG & PB-ROE）：
     • PEG组合：近1个月超额收益为-1%，年化Sharpe比率0.51。
     • PB-ROE组合：近1个月超额收益为6%，年化Sharpe比率0.48。

关键信息

• 成长向价值风格切换：市场风格正在从成长型向价值型转变，价值型策略表现更优。
• 行业变化：在中报更新中，有色、化工、军工等行业新增个股。
• 策略适用环境：
  • 不变脸次新组合适用于小市值占优环境。
  • 量化次新组合适用于震荡市。
  • 十倍股个股组合适用于市场整体持续上涨。
  • 十倍股基金经理组合适用于大盘风格占优。
  • 高股息组合适用于市场大幅上涨后的下跌和震荡期。
  • PEG组合适用于市场震荡上行环境。
  • PB-ROE组合适用于震荡市和小盘股占优环境。

四类掘金组合历史收益

策略适用性与表现

• 成长型策略：长期表现优异，但短期受市场风格影响。
• 价值型策略：近期表现突出，特别是在震荡市和下跌期。
• 行业变化：有色、化工、军工等行业的个股在策略更新中表现良好。

风险提示

• 企业盈利不及预期，历史财务数据不能完全代表未来表现。
• 新的市场环境下，基于历史回溯的筛选标准可能失效。

股票池更新详情

不变脸的次新组合

• 新晋最强个股：福莱特（+37%）、景津环保（+32%）。
• 行业分布：机械设备、医药生物、电子、非银金融、化工、采掘、电气设备、银行、交通运输。

量化次新组合

• 新晋最强个股：铂科新材（+37%）、神工股份（+27%）。
• 行业分布：有色金属、电子、机械设备、公用事业、医药生物、国防军工、房地产、计算机、建筑装饰。

十倍股个股组合

• 新晋最强个股：科华数据（+42%）、福莱特（+37%）。
• 行业分布：医药生物、机械设备、电气设备、电子、化工、轻工制造、家用电器、食品饮料。

十倍股基金经理组合

• 新晋最强个股：天齐锂业（+31%）、中材科技（+16%）。
• 行业分布：电子、有色金属、医药生物、银行、化工、交通运输、传媒、轻工制造。

高股息组合

• 新晋最强个股：金地集团（+25%）、陕西煤业（+23%）。
• 行业分布：房地产、银行、采掘、公用事业、食品饮料、电子。

PEG组合

• 新晋最强个股：中航重机（+32%）、电科院（+21%）。
• 行业分布：电子、国防军工、医药生物、电气设备、食品饮料、纺织服装、公用事业、化工、轻工制造。

PB-ROE组合

• 新晋最强个股：华昌化工（+42%）、弘亚数控（+31%）。
• 行业分布：机械设备、化工、有色金属、电子。

总结

东吴策略基于2021年中报数据更新了四类掘金组合，显示出成长型策略长期占优，而价值型策略近期表现突出。各策略的适用环境和行业分布各异，需根据市场风格选择合适的策略。同时，风险提示指出，企业盈利不及预期和市场环境变化可能影响策略效果。