20180604-东吴证券-中小板中报预告分析_关注盈利持续回升的行业_11页_1mb

中小板中报预告分析总结

核心内容

本报告分析了2018年中小板中报业绩预告数据，重点关注盈利持续回升的行业及盈利增速变化趋势，旨在为投资者提供行业景气改善的参考。

主要观点

• 盈利回升趋势明显：2018年中报中小板盈利增速较2018年Q1有所回升，相较于2017年全年也有提升，但低于2017年中报。
• 行业分化显著：部分行业盈利持续回升，而另一些行业则出现持续下行。
• 市值影响盈利增速：100-500亿市值的公司盈利增速最快，延续了一季报的情况。
• 风险提示：业绩预告与实际业绩可能存在较大差异，需谨慎对待。

关键信息

盈利持续回升的行业

剔除统计样本小于5的行业，盈利持续上行的申万二级行业有8个，分别是：

• 通信设备
• 计算机应用
• 食品加工
• 通用器械
• 装修装饰II
• 仪器仪表II
• 中药II
• 白色家电II

这些行业在2018年中报中盈利增速较2018年Q1、2017年全年和2017年Q3均有所提升。

盈利持续下行的行业

剔除统计样本小于5的行业，盈利持续下行的申万二级行业有10个，分别是：

• 钢铁Ⅱ
• 园林工程Ⅱ
• 光学光电子
• 生物制品Ⅱ
• 家用轻工
• 工业金属
• 电源设备
• 互联网传媒
• 化学纤维
• 基础建设

这些行业在2018年中报中盈利增速较2018年Q1、2017年全年和2017年Q3均有所下降。

分行业变化趋势

改善幅度最大的前10个行业：

1. 通信
2. 家用电器
3. 农林牧渔
4. 计算机
5. 机械设备
6. 采掘
7. 食品饮料
8. 汽车
9. 交通运输
10. 建筑材料

下行幅度最大的前10个行业：

1. 休闲服务
2. 电气设备
3. 国防军工
4. 商业贸易
5. 轻工制造
6. 钢铁
7. 公用事业
8. 房地产
9. 医药生物
10. 纺织服装

分市值区间盈利增速

• 50亿以下：净利润同比中位数为5.83%
• 50-100亿：净利润同比中位数为15.00%
• 100-500亿：净利润同比中位数为22.50%
• 500亿以上：净利润同比中位数为20.00%

分板块盈利情况

• 金融地产板块：房地产、银行、非银金融
• 消费板块：医药生物、轻工制造、汽车、商业贸易、休闲服务、食品饮料、家用电器
• 制造业板块：化工、机械设备、电子、交通运输、采掘、有色金属
• TMT板块：电子、计算机、传媒、通信
• 周期板块：化工、建筑材料、有色金属、交通运输、采掘、钢铁

风险提示

• 业绩预告与实际业绩可能存在较大偏差，需注意预测与实际之间的差异。

附录

• 附表1：金融地产板块盈利情况
• 附表2：消费板块盈利情况
• 附表3：制造业板块盈利情况
• 附表4：TMT板块盈利情况
• 附表5：周期板块盈利情况
• 附表6：其他板块盈利情况

投资评级标准

• 公司投资评级：

  • 买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在15%以上
  • 增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于5%与15%之间
  • 中性：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-5%与5%之间
  • 减持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-15%与-5%之间
  • 卖出：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在-15%以下

• 行业投资评级：

  • 增持：预期未来6个月内，行业指数相对强于大盘5%以上
  • 中性：预期未来6个月内，行业指数相对大盘-5%与5%
  • 减持：预期未来6个月内，行业指数相对弱于大盘5%以上

总结

报告强调了中小板中报盈利回升的趋势，特别是100-500亿市值区间公司表现突出。同时，指出了盈利持续回升和持续下行的行业，并提供了详细的分行业盈利数据，为投资者提供了有价值的参考信息。最后，提醒投资者注意业绩预告与实际业绩的差异，谨慎决策。