20240618-开源证券-食品饮料行业点评报告_5月社零同比增速回升_消费延续温和复苏_4页_613kb

食品饮料行业2024年5月点评报告总结：报告维持“看好”投资评级，基于社零数据回升及消费升级趋势。5月社会消费品零售总额同比增37%，主要因基数效应减弱和假期错位，其中粮油食品类增速高达93%，饮料类和烟酒类保持高位。投资建议聚焦头部企业，白酒板块进入淡季，销售分化明显，推荐高端酒企和区域龙头；休闲零食板块景气度较高，推荐甘源食品、盐津铺子等；大众品渐进复苏，调味品格局优化，但乳制品需求承压。

预计2024年Q2社零增速回落，但粮油食品和饮料类增速稳定。产业观察显示，飞天茅台批价接近底部，缓解市场担忧，零食板块产品和渠道红利延续。风险提示包括原材料波动、市场经营及食品安全问题。报告强调消费温和复苏，建议关注需求稳健的细分领域，并参考附图数据和法律声明。总体上，行业呈现结构性机会。