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食品饮料行业点评：社零消费回升带动行业复苏

根据国家统计局数据，2024年5月社会消费品零售总额同比增长37%，环比增幅显著提升。其中，除汽车以外的消费品零售额增速高达47%，文化和娱乐用品零售额同比增长82%；餐饮收入实现4274亿元，同比增长50%，环比提升6个百分点。

从内部结构看，5月食品饮料类消费表现亮眼，饮料类及烟酒类同比增速分别为65%和77%，而粮油食品类同比增长93%。餐饮收入的快速增长，与线上“吃类”商品的强劲表现密切相关，1-5月相关零售额同比增长196%。

面对当前仍具韧性的市场环境，行业分析师认为，餐饮消费全面复苏的趋势明确，今年行业全年修复仍有较大空间。

投资建议

结合政策面和地方性措施加码背景，建议关注餐饮供应链中的采购、配送及冷链物流企业机会。在饮品领域，拥有渠道优势和品牌竞争力的企业值得关注，尤其在高端调味品、预调鸡尾酒等领域。

风险提示

风险提示： 宏观经济下滑、食品安全危机、行业竞争加剧以及消费者信心不足均可能对行业复苏进程产生影响。

投资评级：

● 股票评级： 优先推荐“买入”或“增持”评级，认为具备增长潜力的标的需密切跟踪其盈利能力和市场份额变化。
● 行业评级： 看好行业基本面和修复空间，建议“增持”评级。

数据追踪：

● 社零同比增幅： 2024年5月同比37.0%，环比环比回升14.0个百分点。1-5月累计同比40.9%。
● 餐饮收入同比增幅： 2024年5月同比50.0%，环比环比回升6.0个百分点。限额以上餐饮企业收入同比增速为25%。
● 线上“吃类”商品同比增幅： 2024年1-5月同比增长均显著，预测全年线上交易平台持续受益。

综合评价

综上所述，社零消费触底反弹趋势明确，餐饮消费迎来全面回暖，消费升级与结构性机会并存。食品饮料行业，顺势消费反弹，品质与渠道依然是行业分化期的核心竞争力。

📅 日期： 2024年6月18日 🔍 分析师： 汪玲、夏明达