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沪镍、不锈钢早报总结

核心内容概述

本报告分析了6月17日沪镍与不锈钢市场的行情及影响因素，总结了当前市场的利多与利空因素，并对镍和不锈钢的价格走势进行了简要概述，同时提供了库存、成本及策略建议。

主要观点

利多因素

• 全球与国内库存低位：库存处于较低水平，有助于支撑价格。
• 新能源数据回升：新能源行业数据环比上升，预计全年产量可达550万辆，三元材料占比回升，对镍需求形成利好。
• 进口窗口打开：国内精炼镍产量恢复，进口补给充足，有助于缓解供应压力。

利空因素

• 不锈钢需求不及预期：不锈钢库存继续回落，需求疲软，价格可能进一步探底。
• 中间品与高冰镍供应增加：高冰镍与中间品产量增加，对镍豆需求造成替代，削弱其经济优势。
• 镍矿供应预期增加：镍矿供应预期上升，矿山下调价格，对镍价形成压力。
• 镍铁产量小幅下降：镍铁产量下降，但库存相对稳定，镍铁价格与镍价分化，对镍价影响有限。

关键信息

价格概览

库存情况

• 上期所镍库存：2564吨，环比减少924吨。
• 沪镍期货库存：2017吨，环比减少12吨。
• 伦镍库存：68868吨，环比减少54吨。
• 总库存：70885吨，环比减少78吨。
• 不锈钢库存：继续小幅回落，具体数据未完全列出，但整体趋势偏空。

成本与价格

• 低镍铁成本：23848.18元/吨。
• 高镍铁成本：19822.25元/吨。
• 折合国内价格：按LME收盘价计算，约197213元/吨。

个人观点与策略建议

镍观点

• 国内产量随着原料缓解而上升，进口窗口打开，进口持续到港，现货市场交投有所好转。
• 镍铁价格下行，降低了精炼镍在不锈钢产业链中的需求。
• 镍矿价格承压，预计进一步下调。
• 中间品与高冰镍供应增加，镍豆在新能源产业链中的经济优势减弱。
• 新能源产业链有望进一步提升需求，为镍价提供支撑。
• 中长线：全球镍过剩预期不变，高位压力较大。

镍策略

• 短线：考验前低支撑，可先做反弹，若下破前低支撑则止损并反手操作。

不锈钢观点

• 库存继续小幅回落，但需求仍不如预期，价格可能进一步探底。

不锈钢策略

• 建议：多单暂规避，观望为主。

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