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沪镍、不锈钢早报总结

核心内容

本报告总结了3月22日沪镍、不锈钢市场的最新动态，包括价格走势、库存变化、供需格局以及相关策略建议。整体来看，市场在利多与利空因素交织下呈现震荡态势，短期内供应偏紧支撑价格，但长期供应增加可能带来压力。

主要观点

利多因素

• 全球与国内库存低位：库存维持在较低水平，表明市场供应紧张。
• 俄乌战争未结束：担忧全球镍供应受阻，尤其对俄罗斯镍出口造成影响。
• 镍矿供应偏紧：远期招标价格上升，成本支撑强劲。
• 镍豆经济性良好：镍豆升水坚挺，显示市场对镍豆的需求较高。
• 镍铁供需格局转变：镍铁产量小幅上升，但库存下降较快，或引发供需变化。
• 新能源数据向好：新能源行业表现良好，支撑镍需求。
• 不锈钢库存回落：不锈钢库存开始拐头向下，金三消费可能已启动。

利空因素

• 高冰镍与中间品供应增加：长期来看，可能使全球镍供需转向过剩。
• 青山与新能源企业达成置换协议：青山用高冰镍置换镍豆仓单，可能影响市场供需。
• LME交割规则调整：延迟交递政策对空头有利，可能缓解交割压力。
• LME涨跌停板放宽：涨跌停板调整为15%，增加市场波动性。
• LME价格跌停：昨日LME价格打开跌停，反映市场情绪波动。

关键信息

价格概览

• 沪镍主力：3月22日收盘价为206780元/吨，较3月21日上涨1110元。
• 伦镍电：3月22日收盘价为28485美元/吨，较3月21日下跌2895美元。
• 不锈钢主力：3月22日收盘价为19810元/吨，较3月21日上涨30元。

库存情况

• 上期所镍库存：截止3月18日，库存为7509吨，较前一日增加1044吨。
• LME库存：3月18日库存为73578吨，较前一日减少54吨。
• 不锈钢库存：3月18日无锡库存为50.02万吨，佛山库存为15.22万吨，库存整体回落。

成本与价格

• 低镍铁成本：22704元/吨。
• 高镍铁成本：21183.85元/吨。
• 镍豆现货价格：3月22日为214400元/吨，较3月21日下跌9100元。
• SMM1#电解镍：3月22日现货价格为211100元/吨，较3月21日下跌8750元。
• LME价格折合国内价格：按昨日LME收盘价计算，折合国内价格为211908元/吨。

个人观点与策略建议

镍

• 观点：LME昨日价格打开跌停，市场认为价格已趋于理性。短期内俄罗斯镍出口受阻，供应紧张，但价格回落后刚需购买有所体现，现货交易回暖。不锈钢库存回落，消费或已启动。
• 策略：建议以观望为主，或在日内回落时进行短多操作。

不锈钢

• 观点：不锈钢产量在冬奥后有所恢复，库存开始回落，金三行情可能已启动。
• 策略：关注支撑位，等待反弹后做多。

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