20210717-国海证券-大类资产周报_美国长端利率持续下行_原油价格回调_8页_743kb

2021年7月17日大类资产周报总结

核心内容概览

本周全球大类资产市场呈现分化走势，主要体现在股市、债市、外汇、商品及房地产市场等方面。整体来看，中国资产表现相对较好，而美国市场受多种因素影响，出现回调。同时，比特币价格大幅下跌，央行对其风险提出警示。

主要观点

• 股市：A股三大指数集体上涨，上证综指、深证成指、创业板指分别上涨0.43%、0.86%、0.68%。亚洲市场多数上涨，港股表现最强。美国三大股指全线下跌，纳指跌幅最大，结束三周连涨。欧洲市场也整体下跌。

• 货币市场：中国央行实施2021年首次降准，释放约1万亿元长期资金，同时进行1000亿元MLF操作。市场利率整体下行，R007和DR007分别下降3.08BP和3.80BP，显示流动性有所宽松。

• 债市：美国十年期国债收益率连续三周下降，创近两个月新低。中国国债收益率也延续下行趋势，1年期和10年期国债收益率分别下降7.55BP和6.73BP，显示市场对经济前景的担忧。

• 外汇市场：美元指数上涨0.67%，人民币小幅升值，长期有望走强。其他主要货币如欧元、英镑、日元等对美元均出现不同程度的贬值。

• 商品市场：国内商品市场整体上涨，南华工业品指数涨幅最大。但原油价格回调，布油和WTI原油分别下跌2.75%和3.90%，受OPEC+未增产、美国汽油库存上升及疫情担忧影响。黄金价格小幅上涨，LME锡和锌连续四周上涨。

• 房地产市场：国内楼市价格环比微涨，但成交量大幅下降，显示市场情绪偏弱。美国30年期抵押贷款利率小幅下降，住房购买力指数环比下跌。

关键信息汇总

股票市场

• A股：上证综指 +0.43%，深证成指 +0.86%，创业板指 +0.68%
• 港股：恒生指数 +2.41%
• 美股：道指 -0.52%，标普500 -0.97%，纳指 -1.87%
• 欧洲市场：STOXX欧洲600 -0.64%，富时100 -1.60%，CAC40 -1.06%，DAX -0.94%

货币市场

• 降准：7月15日实施2021年首次全面降准，释放约1万亿元长期资金
• 利率变化：R007下行至2.21%，DR007下行至2.18%，SHIBOR隔夜下行至2.12%，余额宝七日年化收益率下行至2.05%
• 货币政策：政策转向“稳杠杆”，流动性维持合理充裕

债券市场

• 美国国债：十年期收益率下跌6BP至1.31%，连续三周下行
• 中国国债：1年期收益率2.27%，10年期收益率2.94%，均处于一年内低位
• 中债指数：中债新综合指数上涨0.30%，中债信用债指数上涨0.23%

外汇市场

• 美元指数：上涨0.67%至92.7143
• 人民币：小幅升值，美元兑人民币中间价下跌0.08%
• 其他货币：欧元兑美元 -0.59%，英镑兑美元 -1.01%，美元兑日元 -0.03%

商品市场

• 南华工业品指数：上涨2.29%
• 原油：布油 -2.75%，WTI原油 -3.90%，创近期最大单周跌幅
• 黄金：COMEX黄金上涨0.24%，连续四周上涨
• 有色金属：LME锡上涨6.09%，LME锌上涨0.37%，LME铜下跌0.35%

房地产市场

• 国内楼市：房价环比微升0.02%，成交量环比下降17.76%
• 房贷利率：首套房贷利率5.33%，持续上涨
• 美国房地产：30年期抵押贷款利率下降至2.88%，住房购买力指数环比下跌2.63%

另类投资

• 比特币：本周下跌7.21%，收于31388.17美元，近一个月累计下跌18.16%
• 风险提示：央行指出比特币存在威胁金融安全和社会稳定的潜在风险

重点关注与风险提示

重点关注

• 美债收益率和全球通胀表现
• 美元指数走势
• 原油和黄金价格走势
• 加密货币市场动态
• 全球疫情变化

风险提示

• 流动性收紧超预期
• 经济发展不及预期
• 中美摩擦加剧
• 疫情超预期恶化

投资策略建议

• 股市：短期企稳回升，长期牛市延续
• 债市：短期利率下行，中期可能回升
• 外汇：美元短期偏弱，人民币长期偏强
• 商品：传统工业品大概率见顶，原油和黄金表现分化
• 房地产：国内市场成交量下降，需关注政策与需求变化
• 另类投资：比特币表现疲软，需警惕其金融风险