20170918-渤海证券-化工行业周报_本周原油价格整体小幅上调_化工品市场略有回调_13页_798kb

化工行业周报总结

核心内容概述

本周化工行业整体表现略优于大盘，尽管部分化工品价格出现回调，但行业仍保持一定景气度。国际原油价格小幅上涨，对化工行业产生一定支撑作用。分析师张敬华认为，短期内行业仍维持“中性”投资评级，但部分子行业如PVC、农药、染料和聚氨酯有望维持景气。同时，他推荐了五只股票作为本周股票池。

主要观点

原油市场

• 本周走势：国际原油价格整体小幅上调，其中WTI和Brent分别上涨0.98%和2.30%。
• 主要因素：美国飓风威胁低于预期、美元指数走弱以及OPEC和EIA报告释放利好。
• 未来展望：世界能源组织报告显示，全球石油需求增加，EIA下调美国原油产量预估，预计油价将继续稳中缓涨，下周WTI原油期货均价预计在48~50美元/桶之间。

化工品市场

• 本周走势：化工品市场整体略有回调，其中37种产品价格下跌，57种产品价格上涨。
• 价格上涨产品：芳烃类产品、工程塑料、MDI、化纤、PA6、氮肥、烧碱、纯碱、无水氢氟酸、氯代甲烷、碳酸锂等。
• 价格下跌产品：石化产品、塑料薄膜、环氧丙烷、软硬泡聚醚、PTA、天胶、合成橡胶、PVC、镍材料等。
• 行业估值：当前行业最新估值为24.18倍（TTM，整体法，剔除负值），相对于沪深300的估值溢价率为75.34%，行业估值小幅下调。

关键信息

行业政策

1. 山东发布全国首部地方LNG行业规范标准，旨在统一设计、施工及验收技术要求。
2. 国家发展改革委、国家能源局等十五部门联合印发《关于扩大生物燃料乙醇生产和推广使用车用乙醇汽油的实施方案》，计划到2020年实现车用乙醇汽油全覆盖，2025年实现纤维素乙醇规模化生产。
3. 上海石油天然气交易中心与中石油开展管道天然气竞价交易试点，推动天然气市场化定价。
4. 工信部发布《重点新材料首批次应用示范指导目录(2017年版)》，明确试点对象和范围，涵盖129种重点新材料。

上市公司动态

• 回天新材：2017年1月-9月归属于上市公司股东的净利润预计增长10%~25%。
• 万华化学：9月份聚合MDI分销市场挂牌价上调至35000元/吨，纯MDI和直销市场挂牌价保持不变。

投资策略

市场表现

• 沪深300：上涨0.14%
• 申万化工：上涨0.94%，跑赢沪深300 0.8个百分点，排名第13位。
• 涨幅居前行业：钾肥（24.45%）、民爆用品（7.54%）、改性塑料（4.72%）、复合肥（3.97%）、维纶（3.85%）。
• 跌幅居前行业：磷化工（-2.59%）、氯碱（-2.10%）、纺织化学用品（-1.74%）、石油贸易（-1.70%）、炭黑（-1.67%）。

推荐子行业

• 推荐行业：PVC、农药、染料、聚氨酯等，这些子行业受安全、环保因素影响较小，供给改善明显。
• 成长性方向：建议长期关注新能源汽车、半导体及新型显示等领域的新型材料公司。

推荐股票

• 云图控股（002539.SZ）
• 万华化学（600309.SH）
• 道明光学（002632.SZ）
• 强力新材（300429.SZ）
• 国瓷材料（300285.SZ）

风险提示

• 价格下降风险：化工大宗品价格存在下降风险，影响行业利润。
• 业绩下滑风险：部分企业因成本上升或需求疲软可能面临业绩下滑。

附录：图表目录

• 图1：本周WTI和Brent价格整体上调
• 图2：纽约轻质原油整体小幅上调
• 图3：09月11日-09月15日申万各一级行业行情表现
• 图4：09月11日-09月15日化工二级行业行情
• 图5：09月11日-09月15日化工三级行业行情

数据来源

• 原油价格：Wind资讯、渤海证券研究所
• 化工品价格：百川资讯、渤海证券研究所
• 行业数据：Wind资讯、渤海证券研究所

投资评级说明

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