交通运输_中小盘策略月报：疫苗加速接种，物流个股上新-20210604-国信证券-21页_1001kb

证券研究报告一动态报告总结

核心内容

本报告为2021年6月发布的交通运输与中小盘策略月报，主要分析了航运、航空、机场、快递及物流行业的市场动态与投资建议。报告指出，尽管疫情反复，但部分行业如航运、航空和快递仍展现出较强的景气度与增长潜力，同时对行业竞争格局、政策变化及企业经营表现进行了深入分析。

主要观点

航运行业

• 供需矛盾：全球集装箱需求持续增长，尤其是远东-欧洲和远东-美国航线，运力紧张局面短期内难以缓解。
• 运价上涨：由于运力不足和集装箱周转效率下降，运价持续上涨，预计全年盈利将创新高。
• 投资建议：推荐中远海控，关注其他航运龙头。

航空机场

• 疫苗接种加速：国内疫苗接种率提升，有助于加速国门开放，推动航空业复苏。
• 供需分析：海外运力回流带来短期供给压力，但随着国门开放，供需差将被消化，航空业有望全面景气。
• 投资建议：推荐吉祥航空、春秋航空、中国国航、南方航空、东方航空，关注华夏航空；机场板块推荐上海机场、白云机场，关注美兰空港、首机、深机等。

快递行业

• 价格战缓和：义乌地区快递价格战因政策管控有所缓和，行业整体价格同比降幅收窄。
• 业务增长：4月快递业务量同比增长31%，预计2021年行业业务量有望突破1000亿件，增速超20%。
• 投资建议：推荐中通快递、韵达股份，关注顺丰控股的中长期布局。

物流及中小盘个股

• 行业差异：物流行业因下游市场不同，竞争结构和壁垒存在差异，建议精选优质个股。
• 推荐标的：密尔克卫（化工物流龙头）、华贸物流（进出口物流龙头）。

关键信息

行业数据概览

• 市场数据：中小板/月涨跌幅为12,255，创业板/月涨跌幅为2,886，AH股价差指数为2,708，A股总市值为86.22万亿元，流通市值为64.15万亿元。
• 运价表现：2020年欧洲航线运价从1048美金/TEU涨至3067美金/TEU，美西线运价从1558美金/FEU涨至3965美金/FEU，接近2007年高点。
• 快递业务：4月业务量同比增长31%，收入同比增长14.3%。中通快递一季度单票收入同比下降12%，但业务量同比增长88.5%，市占率提升至20.4%。

投资建议

• 推荐标的：中远海控、中国国航、南方航空、东方航空、春秋航空、吉祥航空、密尔克卫、华贸物流、中通快递、韵达股份、嘉诚国际。
• 关注标的：上海机场、京沪高铁。

风险提示

• 疫情反复
• 需求增长或恢复低于预期
• 价格战进一步恶化
• 宏观经济复苏不及预期
• 油价和汇率剧烈波动

投资评级

重点公司公告

• 港口板块：锦州港、北部湾港、珠海港、日照港、厦门港务等发布分红或融资公告。
• 航空板块：上海机场董事辞职，豫园股份拟投资航空实体企业。
• 快递板块：顺丰提示可交换债券换股，圆通、韵达发布利润分配公告。
• 物流板块：*ST欧浦终止上市，中储股份、上海雅仕、华鹏飞等公布财务数据。

本周行业表现

• 板块涨幅：航空板块涨幅最大（6.9%），物流板块次之（3.4%），机场板块（2.9%）。
• 个股表现：涨幅前五为物产中大、*ST海航、春秋航空、华鹏飞、吉祥航空；跌幅前五为新宁物流、厦门象屿、唐山港、中国外运、天顺股份。

未来展望

• 疫情控制：国内疫情控制良好，疫苗接种加速，有望推动国门开放。
• 行业复苏：航空、航运、快递行业均有望在疫情缓解后迎来全面复苏。
• 竞争格局：快递行业价格战趋缓，竞争格局逐步优化；物流行业建议关注优质个股。

分析师信息

• 姜明：E-MAIL: jiangming2@guosen.com.cn，执业资格编码：S0980521010004
• 黄盈：E-MAIL: huangying4@guosen.com.cn，执业资格编码：S0980521010003
• 罗丹：E-MAIL: luodan4@guosen.com.cn，执业资格编码：S0980520060003
• 曾凡喆：E-MAIL: zengfanzhe@guosen.com.cn，执业资格编码：S0980521030003

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