20220805-大有期货-股指期货研究周报_地缘政治冲突之下关注结构性机会_12页_754kb
报告摘要
地缘政治冲突之下关注结构性机会总结
核心内容
本周A股市场在地缘政治紧张局势的影响下呈现较大的波动性，主要指数震荡偏弱，风格切换频繁。市场资金在价值与成长、消费与科技之间反复博弈，但逐渐偏向价值板块。政治局会议弱化全年经济增速目标，转向强调“稳增长”与“防风险”，进一步降低了投资者预期。短期来看，经济运行压力较大，机会主要集中在结构性领域，中长期则存在边际修复的潜力。
主要观点
- 市场波动性增强：受地缘政治冲突影响，A股市场出现明显震荡，上证指数在周五收复3200点，但整体表现偏弱。
- 风格切换频繁：成长板块在本周表现优于价值板块，市场集中交易高波动、高成长的资产。
- 领涨与领跌方向：成长板块中的半导体、计算机、通讯等方向表现较好，而地产后周期领域的家电、汽车、建材等则领跌。
- 政策预期影响：政治局会议弱化经济增速目标，市场在交易经济下行的担忧及政策刺激力度不足的弱预期。
- 配置建议：在经济周期弱势的情况下，应谨慎配置与经济周期关联性强的宽基指数，成长风格指数相对占优。
- 策略建议：当前市场环境下，建议采取“离场观望”的策略，等待更明确的信号。
关键信息
指数表现
| 指标名称 | 收盘价 | 周度涨跌 | 周度涨跌幅 | 月度涨跌幅 |
|---|---|---|---|---|
| 上证指数 | 3227.03 | -26.21 | -0.81 | -0.8057 |
| 深证成指 | 12269.21 | 2.29 | 0.02 | 0.0187 |
| 沪深300 | 4156.91 | -13.19 | -0.32 | -0.3163 |
| 上证50 | 2774.34 | -17.99 | -0.64 | -0.6444 |
| 中证500 | 6270.51 | -23.60 | -0.38 | -0.3750 |
| 中证1000 | 7090.00 | -27.43 | -0.39 | -0.3854 |
| 标普500 | 4145.19 | 14.90 | 0.36 | 0.3607 |
| 英国富时100 | 7439.74 | 16.31 | 0.22 | 0.2197 |
| 恒生指数 | 20201.94 | 45.43 | 0.23 | 0.2254 |
| 日经225 | 28175.87 | 374.23 | 1.35 | 1.3461 |
股指期货表现
| 期货代码 | 收盘价 | 周度涨跌幅 | 月度涨跌幅 | 年度涨跌幅 | 结算价差 | 年化基差收益率 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| IF00 | 4156.80 | -0.02 | -0.02 | -15.98 | -10.54 | -6.25 |
| IF01 | 4150.00 | 0.05 | 0.05 | -16.17 | -19.34 | -4.00 |
| IF02 | 4124.20 | 0.04 | 0.04 | -16.69 | -42.34 | -2.81 |
| IF03 | 4109.40 | 0.04 | 0.04 | -16.46 | -58.54 | -2.32 |
| IH00 | 2777.00 | -0.44 | -0.44 | -15.45 | -0.89 | -0.79 |
| IH01 | 2777.40 | -0.43 | -0.43 | -15.62 | -1.49 | -0.46 |
| IH02 | 2780.00 | -0.29 | -0.29 | -15.72 | -1.09 | -0.11 |
| IH03 | 2780.20 | -0.42 | -0.42 | -15.43 | 4.31 | 0.26 |
| IC00 | 6258.00 | -0.06 | -0.06 | -15.18 | -34.33 | -13.57 |
| IC01 | 6220.00 | -0.10 | -0.10 | -15.38 | -71.13 | -9.80 |
| IC02 | 6125.40 | -0.08 | -0.08 | -16.16 | -169.93 | -7.52 |
| IC03 | 6036.20 | -0.15 | -0.15 | -15.55 | -252.53 | -6.65 |
| IM00 | 7080.00 | -0.14 | -0.14 | 0.87 | -69.51 | -24.30 |
| IM01 | 7026.60 | -0.29 | -0.29 | 0.54 | -117.31 | -14.31 |
| IM02 | 6872.80 | -0.30 | -0.30 | -0.38 | -272.71 | -10.67 |
| IM03 | 6730.80 | -0.26 | -0.26 | -1.00 | -422.71 | -9.85 |
市场资金与利率
- 银行间质押式回购利率：市场资金利率整体偏高，显示资金面紧张。
- 上海银行间同业拆放利率（SHIBOR）：人民币汇率与美元走势存在联动，需关注外部环境变化。
下周关注重点
- 地缘政治冲突是否进一步发酵，可能对市场情绪和资金流向产生显著影响。
- 国内政策动向及经济数据发布，可能为市场提供新的方向指引。
- 成长板块与价值板块的风格切换趋势是否持续。
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