20260414-上海证券-宏观固收周报_中东地缘影响或持续_主抓结构性机会_3页_322kb

中东地缘影响或持续，主抓结构性机会 —— 2026年04月14日宏观固收周报总结

核心内容

本报告总结了2026年4月6日至4月12日期间全球主要金融市场和大宗商品的表现，并对中东地缘政治局势及其对投资市场的影响进行了分析。报告指出，尽管当前市场整体呈现上涨趋势，但地缘风险依然存在，需关注结构性机会。

主要观点

全球股市表现

• 美股：纳斯达克、标普500与道琼斯指数均上涨，涨幅分别为4.68%、3.56%与3.04%。
• 港股：恒生指数上涨3.09%。
• A股：wind全A指数上涨3.90%，其中通信与电子板块涨幅领先，超过10%。沪市与深市蓝筹与成长板块均上涨，北证50指数上涨2.01%。

国债市场表现

• 中国国债：10年期国债期货主力合约微跌0.01%，但10年国债活跃券收益率下降0.71BP至1.8128%。
• 美债收益率：多数期限品种下行，10年美债收益率下降4BP至4.31%。收益率曲线略微陡峭化。

汇率与大宗商品

• 美元贬值：美元指数下降1.49%，美元兑人民币汇率下降0.90%至6.8248（离岸）和0.68%至6.8333（在岸）。
• 黄金上涨：伦敦金现货价格上涨2.90%至4773.75美元/盎司；COMEX黄金期货价格上涨1.64%至4748.50美元/盎司；国内黄金价格同样上涨，上海金现货上涨1.92%至1047.23元/克，期货上涨2.55%至1045.62元/克。
• 原油下跌：布伦特原油期货价格下跌12.68%至95.20美元/桶。

地缘政治影响分析

• 美国与伊朗谈判未果：双方在巴基斯坦的谈判于4月12日结束，未达成协议。
• 美国实施海上封锁：美军自4月13日10时起对进出伊朗港口的海上交通实施封锁，影响伊朗石油出口。
• 地缘局势不确定性：中东局势仍不稳定，边打边谈可能成为常态，对全球能源市场和金融市场带来持续影响。

投资建议

A股结构性机会

• 建议关注 油气、基础化工 等受益于能源价格上涨的板块。
• 同时关注 新能源、电池、储能 等替代能源方向，因其具备长期增长潜力。

债市展望

• 2026年我国央行可能继续降息，当前10年期国债收益率约1.80%，具备长期投资价值。

大宗商品与汇率

• 美元可能维持强势，原油价格或继续承压。
• 其他大宗商品价格可能面临下行压力，需警惕市场波动。

风险提示

• 稳增长政策效果不及预期；
• 美国通胀数据可能超预期，美联储或提前转向鹰派；
• 中东地缘冲突存在不确定性，可能引发市场波动。

分析师声明

• 张河生分析师具有证券投资咨询资格，报告基于合规信息，独立、客观出具，不与薪酬挂钩。

公司业务资格说明

• 上海证券有限责任公司具备证券投资咨询业务资格。

投资评级说明

• 本报告采用相对评级体系，评级基于对公司基本面及估值的分析，不构成投资建议。
• 投资者应结合自身情况，独立判断并作出投资决策。

免责声明

• 本报告仅供上海证券有限责任公司客户使用，未经授权不得引用或转载。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，不保证收益，亦不承担因使用报告内容导致的损失责任。
• 投资有风险，入市需谨慎。