20251215-联合资信评估-地方政府与城投企业债务风险研究报告－泰州市_21页_1mb

泰州市地方政府与城投企业债务风险研究报告总结

核心内容概述

泰州市作为江苏省的重要城市之一，地处长三角核心区域，具备良好的区位优势和交通条件，是长三角一体化发展的重要节点。2024年，泰州市经济总量位列江苏省第9位，财政收入质量较好，政府债务负担处于中等水平。同时，泰州市下属各区（县、市）整体经济较为均衡，城镇化水平较高，但部分区域因财政收入对基金收入的依赖而面临一定的财政可持续性压力。

主要观点

1. 经济与财政实力

• 区位与交通优势显著：泰州市位于江苏省中部，交通资源丰富，形成铁路、公路、水路、航空等立体交通网络，常泰长江大桥通车后进一步推动区域融合。
• 经济总量与增速：2024年泰州市GDP为7020.95亿元，增速为5.1%，低于江苏省平均水平；人均GDP为15.64万元，处于江苏省中游位置。
• 产业结构优化：泰州市正在构建“大海新晨”现代产业体系，其中生物医药、海工装备、新材料等产业成为经济增长的重要支撑。
• 财政收入质量较高：2024年泰州市一般公共预算收入为453.08亿元，财政自给率65.10%，政府性基金收入下降，但上级补助收入对综合财力有一定贡献。

2. 区域经济与财政状况

• 区域发展较为均衡：泰州市下辖6个区（县、市），整体经济水平较高，其中泰兴市和靖江市经济实力最强，医药高新区（高港区）人均GDP最高。
• 财政收入结构分化：医药高新区（高港区）和泰兴市财政收入最高，兴化市和姜堰区对转移支付依赖程度较高。
• 基金收入承压明显：受房地产市场调整影响，除兴化市外，泰州市多数区县基金收入下降，导致财政收入承压。
• 债务负担较重：泰州市各区（县、市）政府债务余额均保持增长，泰兴市政府债务负担最高，达138.47%。

3. 城投企业债务状况

• 城投企业数量较多：截至2025年9月30日，泰州市共有47家存续发债城投企业，其中医药高新区（高港区）最多，为12家。
• 主体信用级别以AA为主：泰州市城投企业主体级别以AA和AA+为主，无主体信用级别和展望调整情况。
• 债务融资情况：2024年泰州市城投企业债券发行规模为1054.26亿元，同比下降12.51%；2025年前三季度由净流出转为净流入。
• 债务规模与集中兑付压力：截至2024年底，泰州市发债城投企业全部债务规模达7846.77亿元，其中医药高新区（高港区）、泰州市本级、靖江市和泰兴市债务规模较大。2026年内到期债券规模为618.99亿元，其中泰州市本级和医药高新区（高港区）规模较大。
• 短期偿债压力：兴化市发债城投企业货币资金对短期债务的覆盖倍数最低，仅为0.10倍，短期偿债压力较大。

关键信息

• 财政支持：泰州市持续获得中央和江苏省的财政转移支付和专项资金支持，2024年江苏省对泰州市下达转移支付合计198.77亿元。
• 债务管控政策：泰州市及各区（县、市）政府均积极落实债务管控政策，推进隐性债务化解、强化债务监测体系，确保财政平稳运行。
• 政策导向：泰州市出台多项政策支持产业发展和城镇化建设，如《关于支持泰州大健康产业高质量发展的意见》、《泰州市数字经济高质量发展三年行动计划》等。
• 债务保障能力：泰州市本级及各区县“（发债城投企业全部债务+地方政府债务）/综合财力”在522.53%～3106.45%之间，泰州市本级和医药高新区（高港区）保障能力相对较高。

总结

泰州市作为江苏省的重要城市，具备良好的区位优势和交通条件，经济发展稳定，财政收入质量较好，但基金收入下降和债务负担较重对财政可持续性构成一定压力。各区（县、市）经济发展相对均衡，但财政收入结构存在分化，兴化市和姜堰区对转移支付依赖较高。城投企业债务规模较大，其中医药高新区（高港区）、泰州市本级、靖江市和泰兴市为主要债务承担主体，短期偿债压力在兴化市尤为突出。政府和城投企业积极落实债务管控政策，通过化债、优化融资结构和强化债务监测体系，确保债务风险可控。