20230814-上海证券-建筑材料行业周报_等待政策细则落地_低位布局地产链_14页_613kb

建筑材料行业周报总结（2023年08月14日）

核心内容

本周建筑材料行业整体表现承压，申万建筑材料行业指数下跌4.87%，跑输沪深300指数1.48个百分点。分析师方晨认为，当前房地产政策继续优化，部分三四线城市如惠州、金华在落户、信贷支持、限售政策等方面有所松绑，有助于房地产市场回暖，从而带动建材板块反弹。建议投资者关注处于底部的龙头企业，如东方雨虹、伟星新材、坚朗五金、兔宝宝及顾家家居等。

主要观点

• 房地产政策松绑预期升温：惠州和金华等地出台多项政策，包括优化落户条件、加大金融信贷支持、降低购房首付比例、改善性住房换购税费减免等，推动房地产市场逐步回暖。
• 地产链修复需等待政策细则落地：虽然部分城市如上海的二手住宅市场出现企稳迹象，但整体地产链回暖仍需政策细则进一步明确。
• 建材板块存在反弹机会：与2022年11月政策密集出台带动地产链反弹类似，当前政策环境可能再次推动建材板块反弹。
• 关注低估值龙头公司：建议投资者在政策预期强化背景下，布局受益于地产链修复的建筑材料企业。

关键信息

1. 房地产政策动态

• 广东惠州：发布《惠州市住房发展规划（2023—2025年）》征求意见稿，提出差别化信贷政策、宽松落户政策、优化限售政策等。
• 浙江金华：发布房地产促发展七条措施，包括提高公积金贷款额度、优化住宅限售政策、加大金融信贷支持力度等。

2. 上海房地产市场表现

• 二手住宅挂牌均价：7月为69,754元/平方米，环比上涨1.2%，止跌企稳。
• 商品房成交套数：7月为20,658套，环比上升13.3%。

3. 行业重点数据跟踪

水泥

• 价格：全国水泥平均价454.67元/吨，周环比微涨0.3%；西南地区涨幅显著。
• 库存：全国水泥库容比为72.81%，较前一周增加0.4个百分点。
• 利润：工艺理论利润为77.59元/吨，周环比下降0.97%，受动力煤价格上涨影响。

平板玻璃

• 价格与库存：库存连续5周回落，8月11日为186.369万吨，周环比下降6.44%；价格有所支撑。
• 产量与开工率：周环比产量上升0.93%，开工率上升0.13个百分点。
• 成本端：重质纯碱价格上涨，开工率连续3周回落。

光伏玻璃

• 价格：周环比上涨2.0%。
• 库存：连续3周回落，8月11日为59.2万吨。
• 产量：周环比上升0.33%，产量连续2周增加。

玻纤

• 价格：周环比下跌6.7%。
• 产量：8月11日产量为36.96万吨，周环比上升0.33%。

碳纤维

• 价格：周环比下跌8.42%。
• 库存：周环比持平。
• 产量与开工率：产量周环比下降6.72%，开工率回落至年内低位（47.28%）。

投资建议

• 关注政策驱动的地产链复苏：随着政策进一步松绑，建材板块有望迎来反弹。
• 布局低估值龙头公司：建议重点关注东方雨虹、伟星新材、坚朗五金、兔宝宝等建材龙头，以及顾家家居等家居企业。

风险提示

• 宏观经济下行风险：若房地产修复不及预期，可能影响建材需求。
• 数据差异风险：统计样本可能带来数据偏差，需谨慎参考。

图表摘要

• 图1：本周各地房地产政策梳理
• 图2：上海二手住宅挂牌均价
• 图3：上海商品房成交套数
• 图4：申万一级行业周度涨跌幅对比
• 图5：建筑材料与沪深300净值对比
• 图6：建筑材料子板块周度涨跌幅对比
• 图7：板块成分股一周涨幅TOP10
• 图8：板块成分股一周跌幅TOP10
• 图9：全国水泥平均价格（分年度）
• 图10：各区域水泥历史平均价格
• 图11：全国水泥库容比（分年度）
• 图12：全国及各区域水泥库容比周度变化
• 图13：秦皇岛港动力煤平仓价
• 图14：全国行业毛利
• 图15：全国浮法玻璃平板价（分年度）
• 图16：玻璃库存量
• 图17：玻璃周度产量
• 图18：平板玻璃周度开工率
• 图19：重质纯碱价格
• 图20：纯碱开工率
• 图21：3.2mm镀膜光伏玻璃现货平均价
• 图22：光伏玻璃周度库存
• 图23：光伏玻璃周度产量
• 图24：光伏玻璃开工率
• 图25：2400tex缠绕直接纱价格
• 图26：玻纤企业产量
• 图27：碳纤维主流产品价格
• 图28：碳纤维工厂库存
• 图29：碳纤维周度产量
• 图30：碳纤维周度开工率

投资评级说明

• 股票投资评级：买入（股价强于基准20%以上）、增持（强于基准5-20%）、中性（介于基准±5%之间）、减持（弱于基准5%以上）、无评级。
• 行业投资评级：增持（行业基本面看好，相对表现优于基准）、中性（行业基本面稳定，相对表现与基准持平）、减持（行业基本面看淡，相对表现弱于基准）。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或可靠性。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应自行判断，不因使用本报告而获利或承担损失。