20180806-浙商证券-非洲猪瘟对中国猪价影响几何__7页_1mb

非洲猪瘟对中国猪价影响分析总结

核心内容概述

本文分析了非洲猪瘟在中国首次爆发对猪价及CPI的影响，并结合国内外疫情案例和市场数据，预测了下半年生猪出场价的走势。核心内容包括疫情概况、对猪价的影响评估、价格预测及风险提示等。

主要观点

• 疫情概况：
  中国首次发现非洲猪瘟疫情于2018年8月3日，发生在辽宁省沈阳市沈北新区，共计扑杀913头生猪，该区域已暂停生猪调运。非洲猪瘟是一种急性、烈性、高度接触性传染病，目前无特效药和疫苗，因此一旦发现必须扑杀。

• 对猪价影响评估：

  • 若疫情未扩散，单起疫情不会显著推高猪价。
  • 若疫情扩散明显，预计猪价环比上涨0-5%，价格冲击可控。
  • 中国生猪供给体系相对稳定，与疫情重灾区罗马尼亚相比，猪肉价格波动幅度较小，预计极端情况下影响不超过5%。

• 价格预测：

  • 下半年猪价将小幅反弹，年底生猪出场价预计为14元/公斤，同比下跌6.67%，对CPI同比影响为-0.1%。
  • 若疫情扩散严重，年底生猪出场价可能上涨至14.7元/公斤，同比下跌2%，对CPI同比影响接近0。

关键信息

1. 疫情发生背景

• 首次发现：2018年8月3日，辽宁省沈阳市沈北新区发生中国首例非洲猪瘟疫情。
• 扑杀规模：疫点内913头生猪全部扑杀并进行无害化处理。
• 防控措施：沈阳市暂停全市生猪调运，防止疫情扩散。

2. 疫情对猪价的影响

• 疫情扩散程度：是影响猪价的关键因素。若疫情未扩散，对猪价影响有限；若扩散，可能引起小幅上涨。
• 国内外对比：
  • 俄罗斯：疫情多发于散户养殖，专业养猪场受影响较小，猪肉供应和价格相对稳定。
  • 罗马尼亚：疫情大规模爆发，导致猪肉价格环比上涨10%。
  • 中国：由于规模化养殖发展，散户占比下降，专业养殖企业产能利用率提升，价格冲击可控。

3. 生猪价格走势预测

• 当前价格：2018年5月16日全国生猪均价为10.39元/公斤，7月25日涨至12.85元/公斤。
• 下半年走势：
  • 若无大规模疫情，年底生猪出场价预计为14元/公斤。
  • 若疫情扩散，预计年底生猪出场价为14.7元/公斤。
• CPI影响：
  • 非洲猪瘟未大规模蔓延时，对CPI同比影响为-0.1%。
  • 极端情况下，对CPI同比影响接近0。

重要数据支持

表1：2007年以来非洲猪瘟传播国家统计

表2：全国猪瘟统计（头）

表3：养猪类上市公司生猪出栏量（万头）

表4：年底生猪出场价及对CPI同比影响

风险提示与法律声明

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结论

非洲猪瘟在中国的首次爆发虽引发关注，但鉴于国内规模化养殖的发展及政府的快速响应，预计对猪价影响有限。结合国内外案例，若疫情未大规模扩散，猪价小幅反弹，年底或达14元/公斤；若扩散严重，猪价或上涨至14.7元/公斤，对CPI影响较小。整体来看，非洲猪瘟对中国猪价冲击可控，市场仍具备一定韧性。