20250525-国元期货-尿素期货周报_需求短期空挡_尿素仍待时机_8页

2025年5月25日尿素期货周报分析

短期策略观点

上周尿素震荡下跌，系因出口政策放松消息消化后，需求端暂处空档期，加之下游夏季备货尚未启动、工业需求偏弱，同时供应端恢复装置产能大于检修，导致尿素行情下行。
后市展望：尽管供应居高不下，但农需旺季可能在月末至下月初启动，加之港口集港量略有增加，尿素需求有望提振，基本面可能改善。短期或呈现“下跌—修复”格局。

目录

1. 市场回顾
2. 基本面分析
   1.1 尿素利润压缩，供应高企
   1.2 尿素需求待释放，港口库存上升
3. 总结

一、市场回顾

上周尿素震荡下行，供应增幅与需求滞后是主因，基本面承压。

二、基本面分析

1.1 供应方面

本周尿素供应明显增长，装置恢复量远超检修。
产能利用率持续提升：整体利用率88.56%，环比涨19.1pct；煤制口径增至92.46%，环涨26.5pct；大颗粒吨位转降。

1.2 需求方面

需求进展偏缓，新单减少、订单天数缩短；库存积累明显，总库存增涨122.6%，港口库存环比245%抬升，货源继续集结至主港。

三、总结

当前供需矛盾突出，供应压力不减，短期或延续下行走势。然农需旺季将至、政策宽松与集港增量利好情绪累积，基本面有望修复，建议关注季节性需求启动时机。

以上仅为导语型总结，具体数据依赖图表支撑于原文。