华夏中证云计算与大数据主题ETF投资价值分析：科技变革的双引擎-20230331-国信证券-17页_1mb

基金投资价值分析总结

核心内容

本报告主要分析“东数西算”工程对云计算与大数据产业的影响，以及中证云计算与大数据主题指数和华夏中证云计算与大数据主题ETF的投资价值。

主要观点

1. “东数西算”工程推动算力基础设施发展

   • 2022年启动的“东数西算”工程将算力资源提升至基础资源的高度，统筹布局全国一体化算力网络国家枢纽节点，加速算力基础设施建设。
   • 截至2023年，新增投资超过4000亿元，整个“十四五”期间预计累计带动投资超3万亿元。

2. 云计算行业持续高速增长

   • 2021年全球公有云市场规模达3307亿美元，增速为32.5%。
   • 2021年中国云计算市场规模达3229亿元，同比增长54.4%，其中公有云市场增速达70.8%，成为未来增长的主要动力。

3. AIGC应用场景端有望真正打开

   • GPT-4的发布提升了多模态内容生成和交互能力，为AIGC技术应用奠定基础。
   • 微软Office产品通过GPT-4技术赋能，有望成为海外首批大规模落地的场景，提供示范效应。

关键信息

中证云计算与大数据主题指数（930851.CSI）

• 发布日期：2016年7月20日
• 样本股构成：选取50只涉及云计算、大数据及相关硬件设备的A股上市公司。
• 行业分布：主要来自计算机软件行业，计算机权重占比89.66%，通信6.04%，传媒2.00%。
• 成分股市值：平均市值为332.90亿元，前十大权重股合计占比55.23%，集中度较高。
• 代表性公司：包括科大讯飞、恒生电子、广联达、金山办公等。
• 估值情况：截至2023年3月24日，市盈率为85.02（处于84.17%分位点），市净率为5.23（处于87.19%分位点）。
• 历史表现：2012年6月29日以来年化收益率为14.93%，年化夏普比为0.59，显示较高的收益弹性。

华夏中证云计算与大数据主题ETF（516630）

• 上市日期：2021年9月3日
• 管理费：0.5%
• 托管费：0.1%
• 基金经理：赵宗庭先生
• 基金管理人：华夏基金管理有限公司，管理资产规模超1.7万亿元。
• ETF规模：截至2023年3月24日，非货币ETF总规模为2976.52亿元。

投资价值分析

• 行业前景：随着“东数西算”工程推进和AIGC技术成熟，云计算与大数据行业将持续增长，具备长期投资价值。
• ETF优势：华夏中证云计算与大数据主题ETF紧密跟踪中证云计算与大数据主题指数，具有较低的跟踪误差和较高的收益弹性。
• 风险提示：需关注市场环境变动风险和模型失效风险，但未来盈利改善有望消化当前高估值。

重要结论

• 云计算与大数据作为科技变革的双引擎，未来增长潜力巨大。
• 中证云计算与大数据主题指数表现优于多数主流指数，具有较高的投资吸引力。
• 华夏中证云计算与大数据主题ETF具备良好的跟踪能力和较低的费用结构，适合关注该行业的投资者。

风险提示

• 市场环境变动风险
• 模型失效风险

免责声明

本报告仅供参考，不构成投资建议。报告内容基于公开资料，不保证其完整性或准确性。投资者应自行判断并承担相应风险。