20240708-国投证券-农林牧渔行业周报_关注二育及出栏节奏对短期供给及猪价影响_14页_862kb

一、本周行情回顾

本周农林牧渔板块上涨0.25%，跑赢沪深300指数，表现第9。子板块中，渔业涨幅最大，动保板块跌幅最大。个股方面，辉隆股份、神农科技等涨幅居前，鹏都农牧、东瑞股份等跌幅靠前。

二、养殖板块分析

1. 生猪养殖

• 价格动态：生猪均价1805元/kg，周环比上涨209%，但仔猪价格大幅下跌727%。猪肉批发价小幅下降0.07%。
• 供应端：本周生猪日均屠宰量1311万头，环比增192%。市场呈现“需求低位，供应节奏偏缓”格局，二育入场支撑短期猪价，但长期仍需警惕产能去化影响。
• 行情分析：2024年能繁母猪存栏较2021年高点下降13%，产能去化支撑周期反转，预计二季度至春节前供需趋紧，猪价或保持上涨趋势。板块估值与猪价同步上行，右侧空间仍存。
• 投资建议：关注【温氏股份】、【牧原股份】、【神农集团】、【华统股份】等公司。

2. 家禽养殖

• 价格动态：白羽肉鸡均价713元/kg，周环比下跌233%；肉鸡苗价格188元/羽，周环比跌1005%。
• 行情分析：补栏需求阶段性提升，但成本压力抑制鸡苗价格上行。毛鸡价格小幅上涨，市场交投一般。
• 投资建议：关注【圣农发展】、【益生股份】、【民和股份】等。

三、后周期板块分析

1. 饲料与动保

• 饲料板块：玉米、大豆价格回暖，糖价、蔬菜价格波动较大。受生猪景气度提升，饲料需求有望改善。
• 投资建议：关注【邦基科技】、【海大集团】、【粤海饲料】。
• 动保板块：受疫病风险影响，行业中长期或受益于需求回升。关注【科前生物】、【中牧股份】、【普莱柯】等。

四、风险提示

1. 疫病风险：动物疾病可能影响养殖收益。
2. 市场波动：农产品价格波动直接影响生产成本。
3. 自然灾害：极端天气可能对农业产业链造成冲击。

五、投资建议

维持“领先大市-A”评级，推荐关注生猪养殖、饲料及动保板块。具体标的详见报告，提请投资者注意风险。