20240831-国金证券-致远互联-688369.SH-业绩略有承压_升级海外经营战略_4页_1mb

公司业绩简评

公司2024年上半年业绩表现不佳，营收同比大幅下滑160%，其中第二季度营收同比下滑304%，盈利能力进一步恶化，扣非后归母净利润为-0.7亿元和-0.4亿元，均由盈转亏。经营活动中，公司主要受政务销售签约滞后、合同交付内容增加及下游需求变化等多因素影响，导致收入下滑。尽管如此，合同负债同比增长538%，企业端、行业信创项目订单均有显著增长，行业方面制造、教育、金融、医疗等领域订单增加，其中制造客户订单增长尤为突出，达282%。

海外业务方面，公司2024年上半年海外业务增长率达145%，重点拓展香港、中东及“两非”市场。成本费用方面，虽然公司成本费用同比增长20%，但自身实施降本增效措施，裁员121人，员工数同比下降，费用率也有所控制。

盈利预测方面，公司未来三年预期营收分别为91亿、100亿，增幅分别为-133%、100%、0%，归母净利润分别为-17亿、-0.8亿、-0.4亿元，持续亏损但底部逐步企稳。评级维持“买入”，但需警惕经营不及预期与宏观环境风险。

经营分析与财务表现

2024年度预计营收增长率预计变化较大，归母净利润在连续两年亏损后，2024E预计为-17亿元，PE/PB估值逐期下调，目前股价位于低位。公司短期经营压力较大，需关注年报中信用减值、负债提升及现金流改善情况。